美欧谈判结果的落地仍支撑市场风险偏好，市场对中美谈判的预期偏乐观，经贸不确定性短期的下降对黄金形成压制。本周美国非农数据及7月降息会议上美联储的表达较为重要。月度级别来看，后续重点关注8月全球央行年会，若配合美联储换届扰动，或带来波动弹性放大。中期基于看多黄金的前提,维持对白银趋势看多。从弹性视角来看，黄金在3500美元受阻的背景下,白银于40美元处明显承压，突破预计需要金价配合。
　　重点资讯:
　　1）美国总统特朗普宣布与欧盟达成贸易框架协议，并特别强调该协议对汽车产业“意义重大”。根据协议内容，美方将对大部分欧盟商品征收15%的统一关税，较此前威胁的30%大幅下调，也几乎减半了此前针对欧洲汽车行业高达27.5%的关税水平。总统特朗普表示，全球关税幅度将在15%至20%之间。美国将生产自己的钢铁和铝。
　　2）美国总统特朗普谈美联储:即便不降息，美国的经济表现也不错;降息之后情况会更好;聪明人会降息;认为本周必须降息。
　　3）中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。
　　价格逻辑:
　　日内贵金属市场走势整体偏弱，美欧谈判结果的落地仍支撑市场风险偏好，市场对中美谈判的预期偏乐观，经贸不确定性短期的下降对黄金形成压制。国内市场“反内卷”交易的相关品种日内出现较大幅度回落，带动白银小幅回调，金银比值震荡反弹。关税逐渐成为慢变量，后续重点关注美国基本面及降息预期变化，本周美国非农数据及7月降息会议上美联储的表达较为重要。月度级别来看，后续重点关注8月全球央行年会，若配合美联储换届扰动，或带来波动弹性放大。中期基于看多黄金的前提，维持对白银趋势看多。从弹性视角来看，黄金在3500美元受阻的背景下，白银于40美元处明显承压，突破预计需要金价配合。
　　展望∶周度COMEX黄金关注【3250,3450】，周度COMEX白银关注【36,40】。
　　风险提示∶特朗普政策变化;美联储货币政策变化;地缘冲突变化。