供应：外矿方面，7月21日-7月27日，全球铁矿石发运总量3200.9万吨，环比增加91.8万吨；澳洲发运量1859.6万吨，环比增加230.2万吨；巴西发运量884.3万吨，环比减少23.5万吨；非主流发运量1014.7万吨，环比减少59.6万吨。中国45港到港总量2240.5万吨，环比减少130.7万吨。内矿方面，截至7月25日，全国186家矿山铁精粉日均产量48.03万吨，环比增加0.45万吨，产能利用率61.51%，环比增加0.57%；矿山精粉库存78.75万吨，环比减少6.25万吨。
　　需求：7月25日当周，日均铁水产量242.23万吨，环比-0.21万吨。近期钢厂利润较为可观，盈利率继续增加，铁水产量变化不大，仍将维持高位运行。
　　库存：本期进口矿库存微增，在港船舶数量增加6艘至100艘。近期需求仍处于高位，到港量维持同期中高位，港口库存较平稳，钢厂库存低位，维持按需采购，整体库存压力不大。
　　基差：01、09合约基差小幅回落。
　　利润：钢厂盈利率小幅反弹，进口矿价在100-105美元/吨区间震荡。
　　总结：本期全球发运环比继续回升，巴西矿和非主流矿发运小幅回落，澳矿止跌回升，到港量延续回落，国产矿产量小幅增加，整体供应压力不大。需求端铁水产量微降，同比维持高位，当前钢厂盈利情况较好，减产压力不大。整体来看，铁矿目前供需矛盾不大，近期市场情绪有所降温，预计短期内盘面维持震荡运行。
　　策略：区间震荡。
　　风险因素：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动（上行风险）淡季终端需求走弱、粗钢减产政策、关税影响出口（下行风险）