焦煤基本面
　　（1）供给：523家样本矿山开工率86.9%（+0.83%），523家样本矿山精煤日均产量77.73万吨（+0.69），110家洗煤厂开工率62.31%（-0.54%），精煤日均产量52.145万吨（-1.23），矿山开工率和精煤日均产量小幅回升，洗煤厂开工率和精煤产量则有所下滑，焦煤供应恢复缓慢，整体供应仍偏紧。
　　 （2）需求：247家钢厂铁水日产量242.23万吨（-0.21），高炉开工率83.46%（+0%），钢厂炼焦煤可用天数12.75天（+0.12），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数12.18天（+0.62），铁水日均产量微降但仍处高位，高炉开工率趋稳，钢厂和焦化厂炼焦煤可用天数小幅拉长，刚性需求依然较好。
　　 （3）库存：523家样本矿山精煤库存278.44万吨（-60.63），全样本独立焦化厂库存985.38万吨（+56.27），钢厂库存799.51万吨（+8.41），110家样本洗煤厂精煤库存175.61万吨（-15.93），主要港口库存292.34万吨（-29.16）。焦煤上游矿山和洗煤厂库存保持大幅去库节奏，下游钢厂和焦化厂库存补库依然积极，主要港口库存大幅下降，整体库存结构依然较好，利多盘面。
　　 （4）总结：上周焦煤盘面大幅拉升，连续多个交易日触及涨停，现货价格同步走强，背后既有“反内卷”政策持续推进下市场情绪炒作，也有基本面转好对价格的支撑，然而周五大商所对焦煤限仓，引发盘面急剧回调，市场情绪主导下盘面剧烈波动。供应端来看，上游矿山开工率和精煤产量小幅回升，而洗煤厂开工则有所回落，蒙煤通关量虽然有所回升但整体供应依然偏紧；需求端来看，钢厂铁水产量和高炉开工率稳定高位运行，下游对原料的补库依然较为积极，库存结构来看，上游原料端保持去库节奏，焦化厂补库幅度较大，钢厂也维持采购动作，库存结构相对较好。在当前“反内卷”持续发酵阶段，基本面与宏观情绪共振引发盘面连续创新高，不过自上周五夜盘焦煤大幅回调后，市场情绪回落，预计本周焦煤将高位宽幅震荡，政策端关注月底重要会议对“反内卷”是否有进一步的阐述，基本面方面关注煤矿复产节奏，警惕盘面剧烈波动的风险。