结论与策略推荐
　　长期（6-12个月）:乐观。全球钢材中期供需前景中性偏乐观。外需方面发展中国家（一带一路国家、印度等）需求稳定增长，发达国家耐用品周期底部持续时间较长，整体外需在强韧性的基础上或有一定改善空间；内需方面地产拖拽作用减弱，基建持续托底，反内卷政策打破通缩预期。供应端主流增量有限，西芒杜年内增量有限。基于我们对钢材需求谨慎乐观的观点，预计铁矿供需相应呈中性偏强状态。
　　短期（1个月）：谨慎。钢材方面短期供需中性，基本符合季节性。考虑到螺纹目前产量极低，螺纹垒库季节性放缓。厂库低于去年同期，钢厂降库压力较小。卷板方面情况相对较好，出口订单稳定，但产量较高，去库速度接近近年均值。关注后续板材需求是否能够给出同比增量。铁矿方面，由于焦煤大幅上涨显著侵蚀钢厂利润，铁矿采购需求或边际承压。由于铁水产量基数较高，预计下半年累库慢于往年。预计未来一个月内钢矿供需维持中性。估值层面由于近期宏观利多较为集中，期货表现强于现货，预计伴随会议结束后期货价格或出现利多出尽。
　　交易策略：
　　单边：建议观望为主。待“反内卷”主题退潮后逢低做多铁矿2601合约逻辑：铁矿供需韧性较强，中期钢材需求乐观
　　套利：建议观望逻辑：焦煤反内卷政策对产量冲击不明确，难以判断品种间相对强弱
　　风险点：1，微观需求2，产业政策3，全球货币、财政政策及其解读