本期要点：
　　行情分析：本周甲醇震荡上行，截至7月25日，甲醇MA2509合约收盘价为2519元/吨。
　　基本面：成本端，本周成本端煤炭大涨，带动甲醇盘面上行，对甲醇价格存在一定支撑。供应端，目前甲醇现货供应充足，日产量及国内开工率处于历史高位，7月有多家甲醇企业发布检修计划，若检修持续兑现，现货供应量将有一定程度的减少，供应端存在较强预期。海外方面，本周海外开工率小幅下降，伊朗甲醇装置开工率稳定，目前仅Fanavaran PC装置停车检修。需求端，本周华东个别烯烃企业提负影响,烯烃企业整体开工率上升，烯烃外采存在刚性需求，买盘采买积极；7-8月预计部分MTO装置将计划性检修。传统需求方面，下游需求表现持续平淡，甲醛开工率持续下滑；根据下游需求的季节性，6-8月传统需求进入需求淡季，整体表现乏力，同时受上游甲醇价格偏高而下游产品前期价格涨幅有限影响，传统下游利润持续亏损，开工率下滑将更为明显，甲醇需求端预期较弱，后续需关注下半年醋酸装置投产情况。库存端，沿海港口持续累库，截至7月24日，沿海地区甲醇库存在87万吨。
　　操作建议：目前甲醇供需两端矛盾较小，主要关注成本端变化及宏观政策驱动，以及老旧设备政策影响，短期内甲醇震荡为主，从甲醇装置情况来看，20年以上老旧设备占比较低，低利润产能主要集中在天然气装置，但天然气产能占比小且目多数装置早已停车，因此工信部推进的落后产能设备更新或淘汰对甲醇的整体影响较小。
　　风险提示：地缘政治，MTO检修，宏观政策。