核心观点：
　　本周市场回顾：
　　本周，市场主要指数全部上调，中证500在市盈率指数估值分位数方面涨幅居前，科创50在市净率指数估值分位数方面涨幅居前。行业方面，31个申万一级行业中27个行业上涨，涨幅前五的行业为建筑材料、煤炭、钢铁、有色金属和建筑装饰；下跌的行业为银行、通信、公用事业和综合。
　　公募基金市场概况：
　　市场热点方面：1、基金业协会公布公募基金市场数据；2、个人养老金基金迎来扩容。
　　市场表现方面，本周，权益类基金普遍上涨，其中量化基金涨幅最大，为2.22%，纯债型基金下跌0.30%-上涨0.34%不等。FOF基金中，养老目标FOF上涨0.60%，正收益占比98.09%。另外，QDII基金平均上涨1.10%，正收益占比85.36%。
　　通过对主动权益基金行业仓位的测算，本周仓位涨幅居前的行业为建筑材料、煤炭和建筑装饰；跌幅居前的为国防军工、电子和医药生物。同时，我们对主动权益基金的整体仓位进行了测算，2025/7/25的仓位是75.38%，较上周下降了3.14pct.。
　　ETF市场概况：
　　ETF方面，本周ETF市场整体资金净流入19.22亿元，规模较上期大幅减少，从结构来看，跨境型ETF资金流入规模最大，本周净流入103.22亿元；股票型ETF本周净流出54.53亿元。流动性方面，本周整体ETF市场日均成交额达3,837.85亿元，日均成交量达1,709.51亿份，日均换手率达10.33%。
　　个券方面，本周科创债相关ETF延续流入态势，宽基指数中，中证A500指数流出接近80亿元；从行业主题上看，港股非银、建筑等板块被资金看好。净流入较多的ETF标的有中证香港证券投资主题、中证港股通非银行金融主题和中证全指建筑材料指数等；净流出较多的ETF标的还有上证科创板综合、上证科创板50成份和创业板指数等。
　　基金发行情况：
　　本周，新发行基金共23只，较上周减少10只；新成立基金共36只，较上周增加2只。新基金共募集276.61亿元，较上周减少30.03亿元。
　　风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换、市场波动风险，不构成投资建议。