综述
　　市场延续上涨趋势，主要宽基指数全部收涨，周内科创50（4.6%）、创业板指（2.9%）、中证500（3.2%）、中证1000（2.36%）上涨较多，上证50、沪深300涨幅在1%左右。股市连续第5周上涨，上证综指站上3600点后震荡加剧，持续消化止盈压力，中美经贸谈判进展、美联储议息会议是短期关注焦点。美日、美欧经贸谈判落地，结果相对好于预期，市场对中美谈判持乐观态度。市场预计美联储继续维持利率不变，但态度会相对偏鸽。国内方面，持续的反内卷引导，带动相关行业股价、大宗商品价格剧烈反弹，但上涨速度偏快，短期有一定调整的可能。整体来看市场继续保持乐观，持续上涨的行情吸引资金不断入场，指数整体走势偏强，日内振幅也在合理范围之内，多头持仓感受较好。中美经贸谈判和议息会议结果会对市场产生扰动，反内卷的具体效果还有待观察。拉长时间来看，当前宽基指数估值依然较低，经济刺激政策也逐渐发挥效果，美联储降息逐渐临近，RMB汇率保持强势，内外部环境继续改善，继续保持谨慎乐观的观点。
　　期权市场
　　从期权市场来看，由于市场连续上涨，金融期权隐波（IV）继续上升，目前金融期权IV处于相对适中的位置。50、300期权IV在16%左右，中证1000、创业板指期权IV在20%-24%左右。期权持仓量PCR处于中等偏上的位置。
　　策略展望
　　指数连续上涨，期权IV整体抬升。
　　策略思路：指数连续上涨，期权IV相对适中，在上涨速度没有显著加快的情况下，大概率维持当前缓的趋势，可以继续持有估值相对较低的指数，例如沪深300、创业板指。中美谈判仍有不确定性，尤其在美日、美欧相继达成协议的情况下，特朗普可能对中施加更多压力，如果股票持仓占比较大或已经持有部分看涨期权，可考虑买入次近月浅虚值看跌期权避险。远期观点依然偏乐观，继续持有远月沪深300或创业板指看涨期权，近期成长股指数走势强于大盘蓝筹指数，如果考虑卖出看跌期权可以选择上证50或沪深300指数。中证1000远月股指期货贴水虽有一定收窄，但绝对数值仍较大，多贴水较大的股指期货，卖出平值或虚值看涨期权的备兑策略仍有一定空间。