事件：7月24日，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期深化医保改革，服务经济社会发展有关情况。会议提出按照优化集采措施，坚持“反内卷”原则，在中选规则方面，不再以简单的最低价作为参考，同时报价最低企业要承诺不低于成本报价。
　　集采坚持“反内卷”原则，优化中选规则。第11批集采工作已经启动，按照国务院常务会议研究通过的优化集采措施，医保局坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，研究优化了具体的采购规则，比如在报量方面，医药机构可以通过选择报具体品牌的量，把自己认可、想用的品牌报上来。在中选规则方面，优化了价差计算的“锚点”，不再以简单的最低价作为参考，同时报价最低企业要公开说明报价的合理性，并承诺不低于成本报价；在质量保证方面，要求投标药品的生产线两年内不存在违反药品生产质量管理规范的情形，药监部门对集采中选企业检查和产品抽检两个“全覆盖”。政策持续优化集采报量和中选规则，破除唯价格论，并明确提出报价不能低于成本价，释放积极信号，国产厂商部分产品价格或迎来边际回暖。
　　推进医疗服务项目立项指南编制，聚焦科技创新项目。去年以来医保局加快了医疗服务项目立项指南的编制工作，到现在为止已经出台了放射检查、心血管系统等30批立项指南，后续会出台一系列立项指南。通过立项指南，逐步实现了医院收费项目一致、收费水平可比。工作过程中，聚焦科技创新，新增了一批填补诊疗空白、代表科技前沿、满足临床急需的技术项目，加速推动新技术的临床应用。目前已发布的立项指南新增了100多项与新技术相关的价格项目，既激励了医疗机构提供更加丰富的专业医疗服务，满足群众多样化需求，又助力临床急需的新技术、新产品加快应用，获得收益回报。
　　投资建议：国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，医保局明确提出集采反内卷和支持技术创新，部分国产厂商有望迎来业绩修复和价值重估，我们建议关注：1）已集采的耗材：建议关注归创通桥、爱博医疗、威高骨科、三友医疗等；2）预期集采边际趋缓的耗材：推荐安杰思、爱迪特，建议关注南微医学、心脉医疗等；3）创新器械：推荐康基医疗，建议关注微创医疗、微创机器人等；4）业绩稳健的设备公司：推荐山外山，建议关注瑞迈特；5）医疗服务：推荐爱尔眼科、海吉亚医疗、朝聚眼科，建议关注瑞尔集团、通策医疗等。
　　风险提示：政策变动风险、行业竞争加剧风险、政策进展不及预期风险。