季报重点内容:
　　生产经营情况
　　1.铜
　　2025Q2铜产量为10.9万吨，同比减少0.9%，环比增加2.8%。Antamina铜矿产量下降，原因是由于一起致命事故导致矿场完全停产约一周，且铜矿石加工量低于矿场计划预期，但Highland Valley铜矿产量的增加，从而抵消了产量下降的影响。
　　QB 2025Q2铜产量为5.27万吨，2024Q2为5.13万吨，2025Q1为4.23万吨。如前所述，由于尾矿库的持续建设，工厂的在线时间受到影响。与今年第一季度相比，第二季度工厂的整体在线时间有所改善，因尾矿限制而导致的停机时间减少了一半以上。2025年6月2日，泰克宣布QB港口设施的装船机将停运，预计该停运将持续至2026年上半年。停运期间，预计生产不会受到影响，因为公司一直通过替代港口安排运输精矿，并最大限度地向当地客户发货。使用替代港口安排会增加公司净现金单位成本的增量成本，这已反映在公司修订后的2025年净现金单位成本指引中。
　　2025Q2铜矿销量为10.15万吨，同比减少1.9%，环比减少3.8%，原因是Highland Valley Copper、QB和Carmen deAndacollo铜矿销量的增加，在很大程度上被Antamina铜矿销量的减少所抵消。
　　2025Q2铜实现价格为4.36美元/磅，同比下跌1.8%，环比上涨2.1%。
　　不包括QB，2025Q2的总现金单位成本为每磅2.33美元，而2024Q2为每磅2.19美元，主要原因是销售成本增加，以及产量略有下降，但被冶炼加工费的下降所抵消。包括QB在内，2025Q2的总现金单位成本为每磅2.49美元，去年同期为每磅2.43美元。增加的原因是上述因素导致本季度的现金单位成本高于预期。
　　不包括QB，2025Q2的净现金单位成本为每磅1.68美元，比去年同期每磅低0.14美元，这主要是由于Antamina的副产品锌收入抵免大幅增加，以及Highland Valley公司的钼收入抵免增加。包括QB在内，2025Q2的净现金单位成本为每磅2.02美元，比去年同期每磅低0.14美元，原因是副产品收益增加，包括来自QB的钼副产品收益增加。
　　2.锌
　　2025Q2锌精矿产量为168,500吨，同比增长11%，这主要是由于Antamina矿加工了更多铜锌矿石，产量大幅增加。Red Dog矿的产量同比去年同期下降了2%，主要原因是矿石品位下降，这与矿山规划的预期一致。
　　2025Q2锌精矿销量为64,600吨，与去年同期持平，因为Red Dog销量因时间原因下降，但被Antamina销量大幅增加所抵消，Antamina产量增加反映了由于加工更多铜锌矿石而导致的产量提高。
　　2025Q2精炼锌产量5.1万吨，同比减少21.5%，环比减少12.1%。2025Q2精炼锌销量5.6万吨，同比减少17.6%，环比减少1.8%。Trail Operations第二季度精炼锌产量为50,900吨，比去年同期减少14,000吨，符合公司之前披露的运营计划，即在具有挑战性的冶炼市场条件下实现利润最大化。
　　2025Q2锌实现价格为1.19美元/磅，同比增长下跌9.2%，环比减少7.0%。
　　Red Dog第二季度的总现金单位成本为每磅0.57美元，与去年同期相比下降了每磅0.15美元，这主要是由于冶炼加工费的减少。第二季度净现金单位成本为每磅0.49美元，较去年同期下降0.20美元，原因如上所述，且副产品收入增加。我们之前披露的2025年锌净现金单位成本年度指引为每磅0.45-0.55美元，保持不变，2025Q2的净现金单位成本反映了Red Dog正常的销售季节性。
　　2025Q2公司财务业绩情况
　　2025Q2公司收入为20.23亿加元，同比增长12.3%，环比减少11.7%。
　　2025Q2公司毛利为4.71亿加元，同比增长12.7%，环比减少12.1%。
　　2025Q2公司调整后EBITDA为7.22亿加元，同比增长2.7%，环比减少22.1%。
　　2025Q2归属于股东的持续经营利润为2.06亿加元，同比增长881%，环比减少44.3%。
　　2025Q2归属于股东的调整后持续经营利润为1.87亿加元，同比增长187.7%，环比减少38.3%。
　　铜增长项目
　　1.HVCMLE
　　活动：详细的工程设计、采购和施工规划正在按计划进行。作出批准决定之前的保证活动包括一项独立的外部施工准备评估，以及对项目技术范围、资本成本估算和执行战略/规划的全面审查。这些评估确认了项目已做好开工准备。2025年6月，该项目获得了环境评估证书以及七项额外的施工许可，并收到了所有必要的许可证。
　　如上所述，2025年7月23日，董事会批准建设HVCMLE。
　　上文概述了更多细节，包括因HVCMLE而对我们之前披露的指导意见所做的修改。
　　即将到来的目标里程碑：施工动员正在进行中。
　　2.Zafranal
　　活动：2025Q2，项目如期推进。2025年4月10日，项目获得前期工程（Aprobación del ITS）许可证，并于2025年5月12日开始现场施工。主要实施包的招标书编制工作正在推进中，项目实施计划的制定工作正在进行中，选矿特许权（施工许可证）申请已于4月提前提交，并获得有关部门批准，可供媒体发布。
　　即将到来的目标里程碑:推进前期工程剩余工作，并完成资本估算中的关键工程和