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>> 国泰君安期货-国债期货:震荡延续,谨慎观望-250725
上传日期:   2025/7/25 大小:   607KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   虞堪,唐立
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【基本面跟踪】
  7月24日,国债期货30年期主力合约下跌0.92%,国债期货10年期主力合约下跌0.29%,国债期货5年期主力合约下跌0.21%,国债期货2年期主力合约下跌0.07%。
  资金方面,隔夜shibor报1.6350%,较前一交易日上涨26.8bp,7天shibor报1.5450%,较前一交易日上涨8.2bp;14天shibor报1.6150%,较前一交易日上涨8.8bp;1个月shibor报1.5360%,较前一交易日上涨0.7bp。
  2年期活跃CTD券为250006.IB,IRR为1.63%,5年期活跃CTD券为240020.IB,IRR为2.05%,10年期活跃CTD券为220010.IB,IRR为2.22%,30年期活跃CTD券为210005.IB,IRR为2.13%,目前R007约1.6012%。
  货币市场方面,7月24日银行间质押式回购市场共成交28亿元,减少10.23%。其中,隔夜收于1.65%,较前一交易日上涨26bp,7天收于1.58%,较前一交易日下跌2bp;中期方面,14天收于1.65%,较前一交易日上涨5bp;长期方面,1个月收于1.54%,较前一交易日上涨3bp。
  现券方面:国债收益率曲线上行2.90-4.53BP(2Y期上行4.53BP至1.45%;5Y期上行2.90BP至1.59%;10Y期上行3.31BP至1.74%;30Y期上行4.10BP至1.98%。信用债收益率曲线涨跌不一(评级为AAA的中短期票据到期收益率6M期下移9.00BP至1.65%;1Y期上行4.00BP至1.70%;3Y期上行3.50BP至1.84%;5Y期上行7.00BP至2.04%。
  【宏观及行业新闻】
  央行操作:
  7月24日,中国人民银行以固定利率1.40%、数量招标方式开展3310亿元7天期逆回购操作;当日有4505亿元到期资金,因而公开市场实现净回笼1195亿元,这表明央行在连续短期补水之后选择适度收回流动性,以平衡跨季资金环境。
  宏观新闻:
  近期,央行开始由量转率,强化7天逆回购利率作为核心政策利率的信号,正逐步淡化MLF等中期工具的政策地位,为利率机制改革奠定基础。国际方面,全球市场对中国央行正朝更“国际化利率体系”转型反应积极,观察人士称,这将有助于提升外资投资中国债市的信心,对人民币国际化形成长期支持。欧盟经济情况稳定,短线资本或持续流入中国国债市场,值得关注。
  【趋势强度】
  国债期货趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  
 
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