国债期货经过一季度的单边调整后，二季度波动区间缩窄，关税冲击跳空上涨后T在108.4到109.4区间震荡，二季度与股指跷跷板走势较为明显。公募基金对国债期货的配置进一步增加，主要体现在空头端。配置国债期货的公募基金和产品数量基本持平于上季度，而空头持仓市值大幅增长至143.44亿元，多空总市值超过240亿，再次成为历史新高，并连续两个季度超过200亿。
　　截至2025年6月末，全市场规模保持快速增长，全市场总持仓量为682,130手（单边计算），季度增速15%。其中，公募基金多头持仓量为8439手，市场占比略下降至1.2%。同时空头持仓量增加至10293手，市场占比1.5%。
　　从品种来看，多头增长集中于TL，目前公募对TL、T、TF的持仓规模基本相当；空头增长以短端为主，TS持仓量季度增长近30亿，为上市以来新高。持仓期限方面，多空都仍以当季（9月）合约为主。
　　按基金类型区分，多头增量主要来自于混合一级基金，纯债型基金和混合二级基金的多头持仓规模明显下降。空头方面，纯债型和混合型的空头持仓均有增长，同时对冲比例也明显提高，其中增幅最大的是短期纯债型基金，季度增幅超过30亿，对冲比例由1.45%提升至近4%。
　　债券型基金指数二季度收益较好，净值增幅1.04%。配置国债期货的公募产品中，大部分录得正收益，配置国债期货多头和空头规模较大的公募基金季度平均净值增长分别为1.19%和1.09%，较债券型基金指数有一定超额。