【银河期货】原油期货早报（25-07-23）
　　【市场回顾】
　　原油结算价：WTI2508合约66.21跌0.99美元/桶，环比-1.47%；Brent2509合约68.59跌0.62美元/桶，环比-0.90%。SC主力合约2509跌8.7至506.6元/桶，夜盘跌2.8至503.8元/桶。Brent主力-次行价差0.83美金/桶。
　　【相关资讯】
　　美国财长贝森特周二表示，他将于下周在斯德哥尔摩会见中国财长，讨论是否延长8月12日达成协议以避免大幅提高关税的最后期限。贝森特称，与中国的贸易处于“非常好的状态”，斯德哥尔摩会谈将于下周一和周二举行。瑞典首相克里斯特松在X平台上发文证实，瑞典将于下周初主办中美贸易会谈。中国驻美大使馆发言人表示，中美已敲定特朗普和习近平达成的贸易共识的实施细节，但没有透露更多情况。
　　克里姆林宫表示，没有理由期待俄罗斯与乌克兰的第三轮直接和谈会出现奇迹，并拒绝给出可能达成和平协议以结束战争的任何时间框架。美国能源部长称可能制裁俄罗斯石油以结束乌克兰战争。
　　美国石油学会数据显示，截止2025年7月18日当周，美国商业原油库存减少57.7万桶；同期美国汽油库存减少122.8万桶；馏分油库存增加348万桶。库欣地区原油库存增加31.4万桶。
　　【逻辑分析】
　　欧盟对俄制裁影响有限，近端供需矛盾暂未进一步扩大。后续供需端主要关注中东对外出口的增量以及欧美、中国等原油消费国在3季度末进料需求的表现，宏观层面关注中美贸易谈判的进展。中长期在需求端没有持续利好的情况下，原油供需过剩的前景将逐步兑现。短期油价波动区间预计在68~71美金/桶区间。
　　【交易策略】
　　1.单边：高位震荡。
　　2.套利：汽油裂解偏弱，柴油裂解企稳。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
　　童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）