报告要点：
　　本周沪金主连涨4.54元/克，周度涨幅0.59%，上海Au（T+D）现货黄金涨5.46元/克，周度涨幅0.71%；COMEX黄金主连跌14.8美元/盎司，周度跌幅0.44%；伦敦货黄金跌5.22美元/盎司，周度跌幅0.16%；SPDR持仓周度持仓减少4.01吨。COMEX期货库存周度增加13.84吨，上海期货库存周度增加4.27吨，上海黄金交易所主要现货合约持仓量周度减少5.16吨，期货周度库存增加，现货周度持仓减少。6月LBMA库存增加177.80吨，Au（T+D）交收量周度减少26.02吨。内盘现货黄金当前溢价1.25元/克。
　　本周黄金仍然维持高位震荡走势，而受特朗普威胁解雇鲍威尔，周三黄金冲高，随后特朗普否认解雇鲍威尔言论，黄金出现较大幅度回调。此外，本周特朗普恢复对乌克兰的军事支援，并加大远程导弹供应，这或将导致乌克兰使用远程导弹袭击莫斯科。数据方面，本周公布了六月的通胀数据，数据显示CPI符合预期，PPI出现较大幅度回落，零售消费数据依然较好，软数据的预期方面，通胀回落预期重现，经济信心指数反弹，美股风险资产继续反弹上涨，整体来看美国经济数据依然较强。三季度为黄金消费淡季，黄金持续在高位震荡，一方面是前期大幅上涨交易太多预期，一方面受消费走弱影响。受美国债务和财政不可持续影响，叠加全球地缘博弈，中长期我们仍然维持看多观点不变；短期美国恢复对乌克兰武器援助，美联储降息预期增加，黄金突破震荡走势的概率不断增加。