主要观点：
　　Q2公募主动权益超额显著，但份额继续下跌
　　根据基金披露的2025Q2季报数据，我们统计普通股票型+偏股混合性+灵活配置型口径下的基金规模，目前在3.40万亿左右，环比下降了1.19%，Q2偏股混合型基金指数（885001.WI）上涨3.06%，涨幅持续胜过沪深300、中证500、中证1000这些宽基指数。
　　仓位上升，持股分散化
　　2025Q2普通股票型基金仓位90.10%，偏股混合型88.46%，灵活配置型78.38%，相比2025Q1分别上升了0.75pct、0.28pct、0.87pct。且持股分散度提升。
　　港股小幅加仓，创业板大幅增配
　　2025Q2，港股配置占公募主动权益市值的19.88%，较2025Q1上升0.81pct。创业板配置比例从Q1的16.69%大幅上升至19.03%。
　　大幅加仓通信、银行、非银，减仓食饮、汽车
　　公募主动权益基金实际大幅加仓的行业为通信、银行、非银金融、国防军工、传媒（幅度超0.5pct），主动大幅减仓的行业为食品饮料、汽车、机械、电力设备及新能源、家电、计算机。
　　2025Q2公募配置比例最高的个股有腾讯控股（3.58%）、宁德时代（3.15%）、贵州茅台（1.77%）、美的集团（1.66%）、紫金矿业（1.35%）等；主动加仓最多的个股有中际旭创（+0.81pct）、新易盛（+0.50 pct）、沪电股份（+0.48 pct）、顺丰控股（+0.33pct）、信达生物（+0.32 pct）。
　　风险提示
　　文中数据基于公募基金披露季报的前10大重仓股进行分析，与实际持仓可能存在一定的偏差，数据统计截至2025/7/2115:30前披露的公募基金季报数据。公募基金历史持仓与历史业绩不能代表未来，数据仅供参考。本报告基于历史数据进行评价，不构成任何投资建议。