日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：
　　沪铜主力合约价格7月21日收于79490元/吨，涨幅1.36%。LME三月期铜价同步上扬，收9794.5美元/吨。现货升贴水明显走强，升水铜升水从135元/吨大幅攀升至265元/吨，平水铜升水从85元/吨涨至175元/吨，湿法铜升水更从5元/吨跳涨至55元/吨，现货市场供应趋紧。而LME（0-3）贴水小幅收窄至-53.76美元/吨，近端压力略有缓解但库存压制仍存。
　　持仓与成交：
　　LME铜持仓量小幅减少1,603手，市场交投活跃度边际降温；SHFE库存维持12.2万吨附近，周内仅小幅波动。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：
　　再生铜原料进口格局剧烈调整，美国货源因25%关税政策基本退出中国市场，6月进口量仅0.2万实物吨，较去年同期暴降94.33%，进口来源转向日本、泰国等东南亚国家，产业链供应链重构加速。国内再生铜供应持续紧张，冶炼厂原料备货需求或推动四季度再生铜进口反弹。
　　需求端：
　　铜杆线出口同比增7.6%，铜漆包线出口同比增18.35%，海外工业需求仍具韧性；国内高价抑制短期采购，华北电解铜现货贴水维持150-70元/吨区间，成交价单日跳涨850元/吨后下游畏高情绪升温。
　　库存端：
　　LME铜库存在过去一周内骤降26.3%，创年内最大单周降幅；SHFE库存维持12.2万吨高位。
　　市场小结
　　短期内现铜市场或维持高位震荡，供给端再生铜结构性短缺与LME库存骤降形成的支撑、宏观面中美贸易政策博弈加剧供应链不确定性、需求端高价抑制现货成交的压制。