股指
　　宏观：保险资金长周期考核机制落地，中长期资金入市预期强化，权益投资比例有望提升，投资风格预估向红利资产、优质成长板块转向；锂电行业“反内卷”政策深化，供给侧改革加速，技术领先、成本控制力强的板块将受益于行业集中度提升。
　　市场分析：昨日盘面整体呈现震荡上行态势，四大股指期货品种均收涨，走出日内V型反转。从行业板块来看，内需方向的大消费板块涨幅居前，反映出市场对国内消费刺激政策的积极响应。同时，科技板块也有一定表现，在政策对科技、高端制造等新兴产业定向扶持的背景下，相关板块的高弹性与政策倾斜形成共振。从资金流向来看，今日市场资金呈现净流入状态，沪深300和上证50股指期货持仓量回升较为明显。从二十大会员持仓来看，中证1000和中证500空头持仓回升大于多头，机构空头套保意愿增强，沪深300多头持仓回升大于空头，乐观情绪在增加。
　　参考观点：短期内，股指期货市场有望延续震荡上行态势；中长期看，保险资金入市政策有望提升市场稳定性，逢回调布局多单。
　　原油
　　宏观与地缘：夏季旺季托底油价，但美国非农数据压低7月降息可能以及OPEC+7、8月会议有加速增产预期拖累高度。因此，短期原油价格震荡为主。
　　市场分析：IEA上调2025年全球石油供应增长预期至210万桶/日。同时OPEC+7、8月会议或将加大增产力度，因此原油价格处于相对弱势，整体中长期价格重心下移。但基本面看，原油夏季旺季即将到来，一定程度上托底油价，密切关注大美法案对美国原油需求的影响。关注后续中东局势发展、大美法案、美国传统旺季夏季需求，美元指数走势以及OPEC+7月会议执行情况。
　　参考观点：WTI主力关注63-65美元/桶附近支撑，近期多空交织，震荡为主。
　　黄金
　　宏观与地缘：中东局势紧张（如美军空袭也门胡塞武装）引发避险需求，COMEX黄金期货周一单日上涨至3416.9美元/盎司，创五周新高。美欧、美日贸易协议的不确定性：关税谈判的僵持或加码可能削弱美元信用，推升黄金的避险需求。特朗普对美联储独立性的干预担忧，可能影响市场对美元和利率的判断，进而左右黄金走势。
　　市场分析：周二（7月22日）亚洲早盘黄金价格触及3416.3美元/盎司后下挫。买家暂时休整，等待8月1日截止日前美国潜在贸易协议的明确消息。
　　操作建议：现货黄金若有效站稳3400美元关口，后市有望上探3440美元附近阻力位。
　　  白银
　　      外盘价格：周一现货白银逼近前期高点，最高触及39.051美元/盎司。7月22日，亚盘开盘于38.896美元/盎司，盘中维持震荡。
　　市场分析：全球最大白银ETF（iShares Silver Trust）单日大幅增持347.58吨，持仓量跃升至15271.88吨，创2023年2月以来新高。当前金银比价降至1:92，远低于历史均值1:60，显示白银估值相对黄金更具吸引力。花旗将白银三个月目标价上调至40美元/盎司，六至十二个月目标价提升至43美元，反映机构对白银供应趋紧的预期。
　　操作建议：短期需警惕技术性回调压力，关注8月1日美国关税谈判“硬期限”对地缘政治情绪的影响。