股指
　　宏观：保险资金长周期考核机制落地，中长期资金入市预期强化，权益投资比例有望提升，投资风格预估向红利资产、优质成长板块转向；锂电行业“反内卷”政策深化，供给侧改革加速，技术领先、成本控制力强的板块将受益于行业集中度提升。
　　市场分析：昨日，四大股指期货呈现震荡偏强走势，成交量和持仓量显著放大。近20日波动率0.08，处于近五年25%分位数，近250日波动率0.21，长期波动中枢下移；期权隐含波动率（VIX）较前一日上升0.3个百分点，短期不确定性增加。关注美国对石墨征收93.5%反倾销税，可能波及新能源产业链。
　　参考观点：上证指数突破阶段震荡区间上沿，但临近关键位，短期需警惕回调风险；中长期看，保险资金入市政策有望提升市场稳定性，逢回调布局多单。