事件描述
　　2025年7月15日，英国交通部宣布了一项价值6.5亿英镑的电动汽车补贴计划，为购买售价不超过3.7万英镑电动汽车的消费者提供至多3750英镑优惠，以推动电动汽车消费需求，促进实现净零排放目标。从2025年7月16日起，汽车制造商可为其零排放车型申请加入补贴计划，补贴将持续到2028至2029年。
　　事件评论
　　近年英国电动化进展顺利，2025年已实现较好增长。英国于2022年6月结束对纯电、插混车型的购置补贴。但从2024年开始，英国为每个制造商设定了零排放汽车(ZEV)销售目标，新的ZEV指令强制规定汽车制造商在英国销售规定百分比的ZEV （包括电池电动汽车(BEV)和燃料电池电动汽车(FCEV）），2024年比例22%，2025年比例28%，到2030年将提高到80%，ZEV不达标的车企将产生罚款。近年，政策助推下，英国新能源渗透率持续提升，由2022年的20.3%升至2024年的24.8%。2025.1-5月英国新能源车销量为27.5万辆，同比增长37.6%，新能源渗透率为28.1%，同比增长7.5pct，目前来看有望完成零排放汽车(ZEV)销售目标。欧洲地区在欧盟碳排放政策下新能源短期冲高，2025.1-5月新能源销量为140.0万辆，同比增长25.0%；新能源渗透率为20.5%，同比提升4.5pct。
　　电车补贴有望加速新能源渗透率提升，重点利好欧洲私人新车电动化。英国企业购买电动新车平均税收补贴均超过1万欧元，而企业燃油新车税收补贴已被取消，在高额税收补贴政策下企业新车中新能源渗透率大幅超过私人新车，2024上半年英国新车中企业电动新车占比达21.5%，而私人新车占比仅8.6%。本轮英国电动车补贴政策刺激有望推动私人新车新能源渗透率大幅提升。从补贴金额来看，满足条件的电动新车，每辆最高补贴3750英镑，最少补贴1500英镑，总补贴额度为6.5亿英镑，计划持续到2028至2029年。若按平均单车补贴测算，计划内预计补贴24.8万辆，平均每年8.3万辆，数量占2024年新能源车销量的14.5%。
　　欧洲新能源有望加速，利好国内出海欧洲的零部件及整车。本次补贴对国内车企利好明显，比亚迪、上汽和零跑主要在欧车型售价低于3.7万英镑，均在此次英国补贴政策覆盖范围内。同时，随欧洲新能源渗透率提升加速，在欧洲布局新能源相关零部件企业有望表现出较好业绩弹性。重点推荐比亚迪、零跑汽车、敏实集团、福耀玻璃等。
　　风险提示
　　1、汽车销量增速不及预期；
　　2、海外需求不及预期。