市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹31周价格为1885/3170；HPL 7月下半月船期报价2035/3335，8月上半月船期报价2235/3535。8月下半月船期报价2235/3535。
　　MSC+Premier Alliance：MSC上海-鹿特丹7月份下半月船期报价2060/3440；ONE7月下半月船期报价2604/3343，8月上半月船期报价2814/3643；HMM上海-鹿特丹7月下半月船期报价1915/3400; YML7月下半月船期报价降至1800/3100。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹7月下半月船期报价1935/3445，8月份上半月船期报价2135/3845，8月下半月船期报价2335/4245；EMC 7月下半月船期报价介于3300-3660美元/FEU，8月上半月船期报价2455/3760；OOCL 7月下半月船期报价2100/3500。
　　地缘端：巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发布声明，表示在以军持续对加沙地带进行军事行动的背景下，哈马斯正全力以赴、夜以继日地与相关斡旋方进行接触，以求结束加沙人民的苦难，制止饥荒并终止冲突。这是哈马斯领导层的首要任务。声明指出，以军正在通过对巴勒斯坦人民实施屠杀的方式对哈马斯进行讹诈，在谈判桌上将无法接受的条件强加给哈马斯。
　　中国-欧基港7月份剩余2周周均运力27.2万TEU，WEEK30/31周运力分别为27.22/27.3万TEU。8月份月度周均运力31.05万TEU，WEEK32/33/34/35/36周运力分别为38.42/27.85/36.6/25.05/27.4TEU。9月份月度周均运力27.64万TEU，WEEK37/38/39/40周运力分别为27.27/27.01/28.6/27.9万TEU；8月份共计3个空班，均为OA联盟，8月份TBN目前共计2艘；9月份目前共计4个TBN。（注：上述周度运力均未包含空班以及TBN数据）。马士基WEEK32周新增加班船Beijing Maersk （15780TEU），WEEK34周预计新增加班船Maersk Emden（13092TEU).
　　8月合约:运价高位震荡，博弈交割，ONE 8月上半月运价沿用（线下），MSC8月上半月尝试涨价200美元/FEU至3640美元/FEU。7月下半月线下价格层面，PA联盟线下价格均值介于3100-3300美元/FEU，OA线下实际成交价格3200-3500美元/FEU之间，MSC fak价格3440美元/FEU，但了解到配平后价格基本介于3200美元/FEU附近。8月份仍有挺价预期，CMA 8月上半月船期报价2085/3745，8月下半月船期报价2285/4145；MSC8月上半月船期报价3640美元/FEU（之前报价3440美元/FEU）。目前预估7月21日、7月28日以及8月4日SCFIS均在2300-2400点之间。8月合约交割结算价格为8/11、8/18以及8/25日SCFIS的算数平均值，8月合约目前博弈见顶时间以及运价见顶后的下行斜率。由于ONE8月上半月运价沿用，我们预估8月份运价高度仍和7月份大致一致，8月上半月运价均价大致在3200美元/FEU，若下半月运价走弱下跌，保守预估交割结算价格对应的三期现货价格分别为3200美元/FEU、3200美元/FEU以及3000美元/FEU，最终08合约交割结算价格或落在2200点附近。关注马士基8月下半月第二周报价情况（由于马士基32周新增加班船，运力增加是否会使得马士基定价策略调整值得关注）。
　　10月合约:淡季合约空配为主，后续聚焦运价下行斜率，波动预计较大。正常来讲，4月份以及10月份是一年中运价最低的两个月份，10月合约交割结算价格为10/13、10/20以及10/27日SCFIS的算数平均值。10月合约为季合约，以空配为主，后续聚焦运价下行斜率。正常年份下，10月份价格要比8月份低20%30%之间。目前马士基8月份新增两艘加班船，总计运力约29000TEU，关注加班船的出现是否会使马士基定价策略发生变化。
　　12月合约:淡旺季规律仍在，风险在于苏伊士运河是否复航。四季度西方节假日密集来袭，万圣节、“黑色星期五”、圣诞节等接踵而来，商家通常提前进行采购补库，导致运量维持在较高的水平，同时叠加该阶段船司需要为下一年长协谈判做准备，为了保证来年收入基本盘稳固，船司会通过供应端调节使得运价处于较高位置。12月份远东-欧洲价格常规年份普遍比10月份价格高出10%以上目前风险在于苏伊士运河是否复航，若最终复航则淡旺季季节性规律或面临挑战。
　　截至2025年7月21日，集运指数欧线期货所有合约持仓83537.00手，单日成交88745.00手。EC2602合约收盘价格1486.40，EC2604合约收盘价格1337.00，EC2506合约收盘价格1444.00，EC2508合约收盘价格2291.90，EC2510合约收盘价格1592.70，EC2512合约收盘价格1742.20。7月18日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格2079.00美元/TEU,SCFI（上海-美西航线）价格2142.00美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格3612.00美元/FEU。7月21日公布的SCFIS（上海-欧洲）2400.50点。SCFIS（上海-美西）1301.81点。
　　2025年仍然是集装箱船舶的交付大年。2025年至今交付集装箱船舶151艘，合计交付运力120.4万TEU。截至2025年7月20日，12000-16999TEU船舶合计交付47艘，合计70.53万TEU；17000+TEU以上船舶交付7艘，合计159880TEU。
　　策略
　　单边：主力合约震荡
　　套利：多12空10，逢高空10