市场概况
　　新加坡纸货市场，高硫Aug/Sep月差4.0至2.8美金/吨，低硫Aug/Sep月差维持4.5美金/吨。
　　重要资讯
　　墨西哥最大的炼油厂Olmeca在电力问题后开始运转。其装机容量为34万桶/天。焦化装置预期7月14日开始工作。汽油装置FCC预期7月15日开始工作。
　　行情研判
　　国内高硫现货到港高位持续打击国内高硫价格，内外价差走扩至-10美金/吨以下水平。高硫现货贴水企稳，维持在-5美金/吨左右震荡。成品油旺季叠加高硫裂解下行，同时中国燃料油消费税抵扣增长，都利好高硫进料需求增长。高硫季节性发电需求在三季度初始仍存在支撑，以色列天然气供应恢复后埃及虽无进一步增长高硫替代需求预期，但原有旺季需求仍驱动大量高硫燃料油招标进口，8月埃及继续招标采购约100万吨高硫燃料油，沙特高硫净进口需求高位持续。俄罗斯7月炼厂离线产能环比回归预期供应回升，但俄乌冲突背景下，乌克兰对俄罗斯能源设施袭击持续，同时欧美制裁预期进一步加强，俄罗斯高硫近端出口低位。
　　低硫燃料油现货贴水震荡，低硫供应持续回升且下游需求无具体驱动。尼日利亚Dangote汽油装置运行仍不稳定，低硫产量供应持续流出，新加坡近端多尼日利亚燃料油到港。南苏丹对外低硫原料供应逐步回归至24年初水平，7月新装载船货开始发布招标。Al-Zour低硫出口回升至炼厂正常运行时期高位。中国市场低硫市场供应充裕需求稳定。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）