行情研判
　　原木现货价格持稳运行。山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，较上周持平。江苏太仓4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周持平。江苏新民洲4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，较上周持平。（木联数据）
　　7月第3周（2025/7/21-7/27），18港新西兰原木预到船13条，较上周增加8条，周环比增加160%；到港总量约44.9万方，较上周增加27.2万方，周环比增加154%。分港口看，山东预到9条船，到港量约30.7万方，占比68%，到港量周环比增加115%；江苏预到3条船，到港量约10.4万方，占比23%，到港量周环比增加206%。
　　据木联数据调研，2025年7月下旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）3美元/JAS方，较7月上旬上涨1美元/JAS方，环比上涨3.45%。
　　据木联数据统计，7月14日-7月20日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.24万方，较上周增加6.12%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.36万方，较上周减少4.82%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.32万方，较上周增加25.41%。
　　9月合约大幅走强，收盘价838元/方，较上日上涨9.5元/方。
　　【逻辑分析】
　　目前下游加工厂刚需买货，终端市场依旧低迷，目前挺价的持续性和成交量都有待考量。
　　国标尺和市场尺的尺差整体维持在8%-12%之间，相对尺差比较大，对当下盘面形成支撑。未来仍需关注一些交割细则，交割效率，交割优化，这也会影响原木估值。
　　【策略】
　　1.单边：近月合约已大量匹配，正进行交割逻辑验证阶段，建议观望为主。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。（观点仅供参考，不作为买卖依据）