核心观点
　　上周金价震荡运行，纽约金围绕3350美元震荡，沪金围绕777元震荡。环球时报报道，当地时间7月18日，美国总统特朗普在白宫正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架。法案要求稳定币发行方必须持有等额美元或短期美债作为储备，短期利好美元和美债，利空黄金。预计美元指数维持强势，金价持续承压运行。
　　拉长周期看，二季度以来，金价维持高位震荡运行，即使是中东局势紧张也并未推动金价向上突破，这很大程度上说明了目前金价上方的压力较大。中长线，自美国关税政策放松，叠加中美关系缓和后，市场风险偏好回升，权益市场表现较好，金价承压，金银比值持续走弱。预计金价维持震荡运行，可关注跨式期权组合。