宏观：美国零售数据高于市场预期，衰退担忧解除；国内国新办发布会表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工信部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，宏观情绪偏暖。
　　原料端：维持趋松预期。炼厂采购仍以国产矿为主，截至上周，国产锌精矿加工费3,800元/金属吨，进口锌精矿加工费指数环比上涨至73.75美元/干吨。周中HudbayMinerals因野火原因暂停对Snow Lake地区的运营，全年锌精矿生产指引维持在2.1-2.7万吨不变。
　　成本利润：TC及副产品收益较好，炼厂利润明显好转。
　　供给端：国内炼厂开工增减并存，产量维持高位；周中伦锌走势偏强，外强内弱格局下，沪伦比值回落，进口窗口持续关闭。
　　需求端：周初锌价走弱后下游逢低点价，随着锌价回升，下游畏高情绪较重，加之淡季订单走弱，下游采买减少。
　　库存：到货增加，社库累增。
　　风险因素：宏观情绪，供给端扰动，下游消费超预期。