【观点及策略】本周原油震荡偏强，整体格局依然是强现实弱预期。7月仍处于原油消费旺季，近期美国成品油连续去库，特别是柴油库存处于近几年低位，同时美国库欣原油库存也处于低位水平。原油后市供给压力较大，OPEC+自4月份开始增产，供给压力逐渐上升，EIA数据显示，25年底26年初累库压力较大。当前需要重点关注60美元重要心理价位，此价格接近美国页岩油新钻井盈亏平衡点。操作上，下方仍有空间，但上方弹性较大，可购买看跌期权或者轻仓布局空单，并购买看涨期权保护仓位。
　　【宏观经济】国家统计局公布今年上半年经济数据。初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%；美国6月CPI同比增长2.7%，预估为2.6%，前值为2.4%；6月CPI环比增长0.3%，预估为0.3%，前值为0.1%。
　　【供给】贝克休斯数据显示，截至7月11日当周，美国石油活跃钻机数量下降1座至424座，为2021年以来低点；数据显示，俄罗斯6月海运石油产品出口量较5月下降3.4%至898万吨，主要受国内炼油厂计划检修及强劲国内需求影响；航运数据显示，6月份，委内瑞拉原油产量超过100万桶/日，该国表示出口依然正常。
　　【需求】IEA预计，26年全球石油需求平均增长72万桶/日，较上月预估下降2万桶/日，供给增长130万桶/日；海关总署网站7月14日发布数据显示，中国6月原油进口量为4988.8万吨，1-6月累计进口量为27938.6万吨，同比增加1.4%。
　　【库存】EIA最新数据显示，截至7月11日当周，美国商业原油库存减少390万桶至4.22亿桶，汽油库存增加340万桶至2.328亿桶，馏分油库存增加420万桶至1.069亿桶，战略原油储备SPR减少30万桶至4.027亿桶。
　　上行风险；以伊冲突扩大、美国扩大对伊朗和委内瑞拉制裁力度、俄乌冲突扩大
　　下行风险：美国解除对伊朗制裁、美国扩大关税战争、全球宏观经济衰退、OPEC+超预期增产