原油：旺季行情进入下半程，油价震荡偏弱
　　【行情回顾】：上周五国际油价冲高回落，WTI下降0.27%，Brent下降0.35%，SC上升1.63%。
　　【基本逻辑】：核心驱动：近期油市呈现弱预期强现实局面，当前处于消费旺季，下方存一定支撑，但OPEC增产带来的压力逐渐释放，油价中枢仍有下探空间。
　　基本面：供给方面，贝克休斯数据显示，截至7月18日当周，美国石油钻机数量下滑2部至422座；欧盟推出新一轮对俄罗斯制裁措施，对俄原油制裁上限降至50美元/桶左右。需求方面，中国6月原油进口量为4988.8万吨，1-6月累计进口量为27938.6万吨，同比增加1.4%；IEA预计，26年全球石油需求平均增长72万桶/日，较上月预估下降2万桶/日，供给增长130万桶/日。库存方面，EIA最新数据显示，截至7月11日当周，美国商业原油库存减少390万桶至4.22亿桶，汽油库存增加340万桶至2.328亿桶，馏分油库存增加420万桶至1.069亿桶，战略原油储备SPR减少30万桶至4.027亿桶。
　　【策略推荐】中长期走势：关税战争、新能源冲击，叠加OPEC+处于扩产周期，原油中长期供给过剩，油价波动区间预计维持在60-70美元/桶。短周期走势：上周五油价冲高回落，上行阻力较强，维持反弹偏空观点。策略：轻仓布局空单，并购买看涨期权保护仓位。SC关注【505-520】。