事件：
　　 2025年7月17-18日，瑞芯微第九届开发者大会在福州举办。大会以“AIoT模型创新重做产品”为主题，主要围绕AIoT、端侧模型、场景化在各类新质生产力应用落地进行讨论，重磅首发端侧AI大模型协处理器RK1820/RK1828等产品。
　　点评
　　协处理器RK182X等重磅新品发布，助力端侧AI大模型重塑万物。AI趋势提升终端算力需求,实现任务越复杂，对厂商综合能力要求越高。凭借8nm通用旗舰芯片RK3588等算力平台，瑞芯微顺利突破高算力场景，公司营收和业绩均实现快速增长。2025年上半年，瑞芯微预计实现营业收入约20.45亿元，同比增长约64%；归母净利润5.2亿元–5.4亿元，同比增长185%–195%；扣非归母净利润5.05亿元–5.25亿元，同比增长186%–197%。本次大会中，公司首发端侧AI大模型协处理器RK1820/RK1828，具备大算力、高带宽特性，专为端侧大模型而生，客户可通过叠加一个或多个RK182X协处理器满足更高算力需求。此外，大会介绍了今年的系列新品包括工业及显控处理器RK3506/RK3506J、新一代4K通用视觉处理器RV1126B、高性价比音频处理器RK2116、低功耗无线芯片RK962及相关AI算法。当前AIoT已进入2.0时代，由端侧模型驱动，功能串联整合，通过模型迭代+硬件协同作为升级路径。瑞芯微以全场景覆盖的芯片矩阵与各领域硬件厂商持续深入展开合作，助力AI重塑万物。
　　技术迭代构筑核心壁垒，高端新品持续突破引领增长。AI技术快速突破，万物互联趋势加速发展。瑞芯微以“雁式布局”战略引领发展，公司持续加大研发投入，坚持“系统、IP、芯片”三者的联动，IP芯片化、芯片系统化、系统IP化，方案共享和聚合突破，打造有竞争力的芯片。本次大会中，公司重磅介绍了新一代旗舰芯片RK3688及姐妹片RK3668，以及下一代协处理器RK1860。公司以SoC与协处理器并行研发、快速迭代的双轨制平台为发展路径，推动端侧AI生态持续繁荣。伴随可实现复杂功能的终端产品不断涌现，公司有望不断打开新增长曲线。
　　盈利预测与投资评级：预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为9.98/13.94/17.67亿元，对应PE为65/46/37倍，考虑公司有望持续受益于端侧AI落地产品持续放量，维持“买入”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧、关税等政策变化风险、原材料价格波动