【行情复盘】
　　周五SR509合约收盘价5826元/吨，日跌幅0.03%。夜盘收于5846元/吨。SR601合约收盘价5656元/吨，日涨幅0.02%，夜盘收5676元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.周五ICE原糖10月合约收报16.79美分/磅，日涨幅0.24%。伦白糖收486.4美元/吨，日涨幅0.41%。
　　2.ICRA预计2025/26榨季印度食糖产量将达到3400万吨。
　　3.国家统计局最新公布的数据显示，2025年6月我国成品糖产量33.7万吨，同比增长31.6%；1-6月为940.4万吨，同比增长5.7%。
　　4.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西7月前两周出口糖和糖蜜136.99万吨，较去年同期的174.87万吨减少37.88万吨，降幅21.66%；日均出口量为15.22万吨。2024年7月，巴西糖出口量为378.23万吨，日均出口量为16.44万吨。
　　5.昨日郑商所白糖仓单21477张，环比-380张。
　　6.昨日SR9-1价差170元，环比-3元，夜盘收170元。
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：周五原糖期价收长上影线。巴西榨季进程不及预期叠加前期利空因素基本消化完毕令近期原糖期价小幅走强。同时在美国版可口可乐有意调整配方后，百事可乐也表示可在产品中加入蔗糖。技术面看近期原糖价格仍处上行通道中，但上上方压力仍存。同时市场对原糖远月的供应压力预期依然存在，后市主要关注供应端能否有新话题显现。
　　内盘方面：上周郑糖主力合约震荡偏强，周内主力合约增仓上行，多方进攻意愿较强。基本面方面，海外原糖上行叠加国内基差偏高，郑糖期价走向上修复基差逻辑。但考虑到三季度国内将有大量进口糖到港，届时加工糖厂的抛售压力或对国内糖市形成一定冲击。技术面来看，近期郑糖呈现明显多头趋势，短期关注60日均线附近支撑。中长期看盘面大幅向上仍将面临一定压力，后市关注宏观环境与巴西甘蔗生长进程，同时现货端注意加工糖的价格变化。
　　【交易策略】
　　SR509合约关注5780-5900活动区间，SR601合约关注5620-5700活动区间，操作上建议暂时维持高抛低吸操作。