本周（2025年7月14日-18日）中证REITs全收益指数收于1104.55点，周度上涨0.06%，整体表现一般，市场情绪不高。我国REITs市场68个已上市项目本周总市值收于2046亿元，环比下跌0.28%。
　　大类资产角度，随着市场风险偏好提升，7月以来REITs涨幅不及权益和转债。本周权益市场仍然领涨，沪深300、中证500、中证1000、恒生科技和中证转债分别上涨1.09%、1.20%、1.41%、5.53%和0.67%，均跑赢REITs，沪金、沪银也分别取得0.50%、2.84%的涨幅。
　　二级市场
　　七大REITs板块涨跌不一，能源设施跌幅最大达0.89%，产业园区、消费设施表现较好。能源设施板块的7只REITs普遍下跌1-2%，其中明阳智能新能源、特变电工新能源跌幅靠前，可能是受战配份额近期解除限售影响。京能光伏下跌可能受榆林光伏项目上网电量、结算电量下降的拖累。
　　部分产业园区项目表现亮眼。各产业园市场仍普遍承压，以价换量仍是园区吸引租户的主要手段。可重点关注出租率表现相对较好或偏生产型的产业园区，如成都高投产业园、博时蛇口产园、临港创新产业园和东久新经济。
　　值得关注的是华安张江产业园REIT原始权益人进一步增持基金份额的计划。当二级市场价格不高于华安张江产业园REIT扩募发行价格时，原始权益人上海张江高科及上海张江集团将择机进行增持，累计增持金额合计不超过2亿元。
　　市场整体成交活跃度继续下降，日均成交额4.96亿元、日均成交量1.12亿份、日均换手率0.55%，环比分别下降9.92%、6.64%、0.04pct。
　　各板块估值有所调整。从中债估值收益率来看，能源设施跌幅最大，中债收益率略有提升至0.82%，但仍为各板块最低。交通5.40%、仓储物流4.96%、产业园区4.72%靠前。从现金分派率角度看，产权类项目分派率较高的分别是产业园区4.28%、仓储4.03%和消费3.68%，租赁住房平均分派率仅2.67%。
　　一级市场
　　首发项目中，中海商业、安博仓储获问询，唯品会奥莱提交反馈。扩募项目中，中航京能光伏扩募终迎实质性进展。中航京能光伏拟新购入云南省保山市的苏家河口、松山河口水电站，装机容量、营业收入分别在原始权益人实际控制人体系内排名靠前，经营表现优异，本次估值合计25.50亿元。
　　风险提示
　　公募REITs相关政策出现超预期调整；基础设施项目经营风险；资料来源及数据统计风险。