主要观点
　　焦煤
　　本周焦煤期货震荡上涨走势，现货价格普涨格局。现货端，近期国内焦煤竞拍回暖，大多煤矿成交好转，上涨煤种明显增加，现货市场总体呈筑底反弹走势。供应端，尽管督察组撤离后煤矿开始复产，区域内供应有增加预期，但由于销售较好，煤矿挺价为主，煤矿整体产量恢复较慢，煤矿仍然供不应求；进口煤方面，蒙煤价格小幅反弹，口岸成交有所回暖，库存压力有所减少；海运煤价格上涨，进口利润继续倒挂，近期钢厂有补库采购情况。需求端，焦化开工小幅回升，唐山限产解除，下游高炉铁水产量快速回升，钢厂、焦化补库力度加大，7月铁水均值或保持在240万吨/日左右。库存端，煤矿库存高位持续去库，口岸大幅去库，港口库存回升，下游库存低位回升，整体库存处于中位水平。策略方面，现货基本面有明显善，基差修复后现货商有套保需求，现货反弹和下游补库仍有一定持续性，期现交易现在可以进行套保操作，单边建议逢低做多09合约，套利焦煤9-1正套操作，后期波动加大注意风险
　　焦炭
　　本周焦炭期货震荡上涨走势，现货首轮提涨落地运行。现货端，焦炭6月23日第四轮提降后，阶段性底部形成，市场预期开始好转，主流焦化企业开启首轮提涨，主流钢厂于17日接受，幅度为50/55元/吨，下周仍有提涨预期。供应端，随着督察组撤离，部分整改煤矿开始复产，焦化限产同步解除，但由于部分企业亏损产量难以提升；需求端，本周唐山环保限产结束，高炉复产，铁水明显回升。库存端，焦化厂库库存继续去库，港口库存小幅去库，钢厂库存增加，主动补库，整体库存在中等水平。由于价格低位，成本推升叠加下游钢厂主动补库需求有利于焦炭后市提涨。策略方面，现货处于筑底反弹阶段，焦炭期货升水现货给出套保空间，工信部表示钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，“反内卷”文件带来供给侧方面政策预期，期现交易可以进行套保操作，单边建议逢低做多09合约，套利建议焦炭9-1正套操作，后期波动加大注意风险。