1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。
　　2.投资要点：
　　【AIDC链】H20解禁加速AI投资落地，看好AIDC产业链投资机会
　　（1）柴发产业链：2025年7月15日，美国政府解禁H20芯片，英伟达宣布恢复对华供应并推出RTXPRO新显卡；7月16日，黄仁勋参加链博会，强调中国AI产业潜力与推动供应链合作。H20是面向中国市场的“特供版”AI芯片，帮助国内厂商快速补齐算力缺口。柴油发电机组为国内AIDC基建核心CAPEX，充分受益于算力资本开支落地。建议关注潍柴重机、科泰电源、泰豪科技等。（2）燃气轮机产业链：海外AIDC+沙特能源转型需求迫切，燃气轮机产业链整体收益。2025年以来北美数据中心Capex再超预期：2025Q1，美国超大规模云服务商（如Alphabet、微软、Meta和亚马逊）在以人工智能为驱动的数据中心上的投入约为810亿美元，预计全年合计支出有望超过3000亿美元；7月15日，特朗普宣布总额700亿美元的AI和能源投资，包括新建AIDC、升级电网设施等。同时，沙特天然气发电转型需求强烈，为实现“2030愿景”发展目标，预计到2030年将天然气产量较2021年提升约60%。海外AIDC建设+沙特能源转型背景下，燃气轮机需求持续提升，推荐杰瑞股份、豪迈科技、应流股份。
　　【半导体设备行业点评】关注AI算力需求快速发展，看好国产设备商充分受益
　　一方面英伟达恢复向中国市场供应专为其设计的H20算力芯片，并同步推出全新、完全兼容的NVIDIARTXPROGPU系列产品，主要应用于智能工厂和物流领域的数字孪生AI场景，有望解决高端算力卡脖子瓶颈环节；另一方面大模型调用成本大幅下降，伴随DeepSeek等低成本、高性能、开源模式，带来推理芯片、训练芯片的不断进步，推动AI的端侧应用和硬件发展。（1）高端SoC测试机市场广阔，亟待国产突破。SoC芯片的高度集成性使其测试难度较大，目前测试机以爱德万等为主。（2）AI需求带动设备供应链，先进制程持续扩产。过去训练卡基本为英伟达独供，对应所需要的3D堆叠等先进工艺都由台积电进行代工；而推理卡不一定需要3-5nm的先进工艺，在国产12nm工艺平台上也有很强性价比，目前国内IC设计公司天数智芯、沐曦、燧原、登临等企业已经着手将推理卡移植在国产供应链，例如盛合晶微、中芯国际等，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。从先进逻辑来看，25年国内先进逻辑扩产超预期；从存储来看，按照技术迭代的周期，明年将迎来新的迭代周期，预计会有更多项目落地。（3）硅光设备龙头近期订单不断落地，受益硅光产业化。随着AI对算力需求的驱动，光子领域硅光、CPO、OIO等技术方向快速发展，硅光及CPO全球巨头竞相布局，硅光设备龙头充分受益。6月24日罗博特科公告ficonTEC与美国某头部公司A及其子公司签订日常经营合同金额约为1710万欧元（折合人民币已超过1亿元）；7月14日公告ficonTEC与美国某头部公司B及其子公司签订日常经营合同金额约为1,418万美元（折合人民币已超过1亿元）。投资建议：（1）先进封装：晶盛机电（减薄机）、HJT整线设备龙头（切磨抛+键合机）、华海清科（减薄机）、盛美上海（电镀机）、芯源微（涂胶显影+键合机）、拓荆科技（键合机）、德龙激光（切片机）、大族激光（切片机）。（2）后道封测：华峰测控、长川科技。（3）前道制程：刻蚀+薄膜沉积设备北方华创、中微公司，量测设备中科飞测、精测电子，薄膜沉积设备拓荆科技、微导纳米、晶盛机电、HJT整线设备龙头等。（4）硅光设备：罗博特科（ficonTEC）。
　　【人形机器人】重视特斯拉GEN3&宇树上市带来的行业核心变化
　　本周机器人板块主线反弹，我们判断主要是情绪面和股价层面，经过2-3个月的盘整，目前已基本触底迎来反弹。催化层面往后看，特斯拉Optimus GEN3顺利推进有望于年内发布，宇树科技开启上市辅导，中信证券担任辅导机构，均有望催化板块行业。
　　核心推荐方向：
　　①灵巧手确定为特斯拉Optimus Gen3核心增量，而灵巧手中核心零部件电子皮肤和小丝杠系最优环节。电子皮肤&触觉传感器环节建议关注【汉威科技】【正裕工业】；灵巧手小丝杠建议关注【浙江荣泰】【福立旺】【新坐标】
　　②应用端是25年增量核心，市场从零部件逐步关注到下游应用：建议关注【杰克股份】【中力股份】【中邮科技】等。
　　③核心标的：建议关注T链核心【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【绿的谐波】【银轮股份】等。
　　【工程机械】6月国内外销量超预期，内销韧性凸显&出口高景气延续
　　2025年6月挖掘机销量18804台，同比+13%，其中国内挖机销量8136台，同比+6%，恢复正增长，出口10668台，同比+19%超预期增长。非挖同样表现优异，2025年1-6月，汽车起重机/履带起重机/随