事件概述
　　1)7月14-15日，中央城市工作会议在北京举行，习近平总书记针对城市工作提出明确要求：以推动城市高质量发展为主题，以推进城市更新为重要抓手，走出一条中国特色城市现代化新路子。广联达致力于从建筑数字化向城市数字化拓展，基于CIM平台赋能数字城市建设，未来有望迎来更大的发展机会。
　　2）7月初，广联达在“2025产业互联网创新发展论坛”正式发布行业白皮书《建筑企业AI应用行动指南》，系统提出了可操作、可落地的行动框架，为建筑企业推进AI应用提供了清晰可行的行动参考。
　　从建筑数字化向城市数字化拓展
　　广联达作为数字建筑平台服务商，近年来积极拓展数字城市业务，打造CIM（城市信息模型）平台形成孪生城市数字底座，并开展CIM+应用，提供城市的规建管运、智慧生态、城市更新等综合解决方案，为城市可持续发展提供有力支撑。根据公司官网披露，今年上半年，广联达推出新一代CIM基础平台——“广联达城市信息模型（CIM）基础平台4.0”，全面支撑智慧城市规划、建设、治理与运营全生命周期数字化升级，助力构建“可感知、可计算、可推演”的数字孪生城市。CIM基础平台4.0深度融合GIS、BIM、IoT及多源业务数据，构建“时空中台+可视化引擎+开放生态体系”三位一体的技术架构，打造国产化自主可控的城市级数字化操作平台。另外，针对交通、水利、地下管网等城市线性工程，CIM4.0全新升级数据治理方案，实现复杂场景和线性模型的快速拆解与打散，提升线性工程数据治理效率。同时，极大的提升了引擎对基建、交通等线性工程数据加载的精准度。
　　积极推进建筑行业AI应用落地
　　根据公司2024年年报披露，广联达在建筑行业的AI核心竞争力体现在深厚的数字建筑软件技术积累、行业洞察和创新能力的有机结合。在设计智能化方面，通过AI赋能的设计工具，基于生成式设计的优化方案，帮助建筑师快速生成多种设计选项，同时提供成本估算，满足复杂需求的同时提升创新效率。在成本精细化方面，通过AI自动识别图纸中的构件与材料信息，推动算量、计价从数字化到智能化升级。在施工自动化方面，结合AI算法和数据分析，生成与优化施工计划，辅助物资管理、监管塔机安全，减少资源浪费，提升项目执行效率和安全性。根据公司官方微信公众号披露，广联达最新发布的行业白皮书《建筑企业AI应用行动指南》展示了许多公司在AI+建筑方面的许多研究和实践成果，在高质量数据层面，依托BIM（建筑信息模型）实现建筑全生命周期的数字化表达，结合IoT（物联网）传感器，实现高质量数据的自动采集与实时更新，确保数据的准确性、时效性与完整性；在高价值场景层面，聚焦设计一体化、成本精细化、施工精细化三大关键环节，推动“产业AI”在岗位、项目、企业及行管四个层级的系统化落地，形成场景牵引、上下贯通的闭环应用体系，持续打造高价值应用场景。
　　投资建议：
　　广联达作为国内建筑造价领域的绝对龙头，正在加速成长为数字建筑产业的引领者和使能者，虽然收到下游行业景气度影响，短期业绩承压，但公司具备商业模式好、产品力强、长期稳健经营的能力和韧性，且建造行业庞大的规模及持续的数字化转型趋势确定，未来成长空间依然广阔。预计公司2025-2027年营业收入分别为63.95/66.83/69.26亿元；归母净利润分别为4.85/6.21/7.26亿元。维持买入-A的投资评级。考虑到公司当前在SaaS转型的过程，且持续投入研发布局AI等新产品，净利率水平没有达到稳态，因此采用市销率进行估值，给予6个月目标价15.48元，相当于2025年4倍的动态市销率。
　　风险提示：
　　施工业务推广不及预期；造价业务客单价提升不及预期。