行业消息
　　1.美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月PPI同比2.3%，显著低于预期的2.5%，这是2024年9月以来的最低同比涨幅，前值从2.6%上修至2.7%，环比0%，低于预期0.2%，前值从0.1%上修至0.3%。2.特朗普周三称，收到关税函的国家规模和贸易额都不大；美印接近达成协议；可能与欧盟达成协议，现在谈美加协议的前景为时过早。特朗普周二晚表示，计划对至少100个国家征收“略高于10%的关税”，包括非洲和加勒比地区国家在内。
　　3.李强：研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，切实规范新能源车产业竞争秩序。
　　观点总结
　　宏观面，美国6月PPI同比创近一年新低，环比持平，服务通缩、商品温和上涨，关税效应仍未显现。特朗普称要给150多国发关税函，预告会达成一些贸易协议。基本面，缅甸佤邦虽重启采矿证审批，但实际出矿需至四季度；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿加工费维持历史低位。冶炼端，云南产区原料短缺与成本压力交织；江西产区废料回收体系承压，开工率保持在较低水平。需求端，光伏行业抢装机结束后，部分生产商开工率下降；电子行业进入淡季，观望情绪较重。近日锡价下调，但下游采购意愿依旧不高，多以“小批量、多批次”策略补库，现货升水500元/吨，国内库存小幅下降。而LME去库放缓，升水下降。技术面，持仓低位多空分歧，跌破MA60支撑，下跌压力增加。操作上，建议暂时观望，参考26.0-26.5。