投资要点：
　　决策层调研：自4月政治局会议召开以后，中央调研重点聚焦科技、消费、就业、外贸与平台经济五大领域，形成以科技创新为引擎、消费升级为基础、就业稳定为底色、外贸韧性为补充、平台治理为支撑，多维度协同筑牢经济回升向好基础。1）科技：考察涉及智能制造、医疗器械、卫星、航空等高端制造技术研发，以及高校、企业、科研所的产学研结合。2）消费：重点调研家电"以旧换新"政策落地、文旅体消费新业态。3）稳就业：专题研究高校毕业生、农民工等重点群体就业，走访职业技能培训机构和零工市场。4）外贸：调研外贸企业订单情况、国际市场开拓及跨境贸易合作。5）平台经济：调研数字化消费与监管，涉及网络零售、直播电商与外卖送餐等平台。
　　国内经济与产业政策：1）7月1日，中央财经委员会第六次会议强调：纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出；推动海洋经济高质量发展。2）7月1日，国家医保局、国家卫生健康委关于印发《支持创新药高质量发展的若干措施》的通知。3）7月2日，国家能源局组织召开了风电和光伏发电资源普查试点中期工作会议。4）7月9日，市场监管总局召开2025年第四次企业公平竞争座谈会。5）7月9日，国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》。
　　资本市场政策：1）7月1日，《上市公司信息披露管理办法》施行，明确行业信息披露等要求。2）7月2日，证监会批复首批10只科创债ETF，引导资金流入科技创新领域。3）7月4日，中国人民银行发布关于《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见的通知。4）7月7日，《程序化交易管理实施细则》开始正式实施。5）7月8日，中国香港金管局表示，债券通“南向通”投资者范围自8日起正式扩大。6）7月11日，深交所修订创业板综指编制方案，引入风险警示股票和ESG负面剔除机制。7）7月11日，财政部发布通知，要求国有商业保险公司建立三年以上长周期考核机制。
　　全球地缘与经济跟踪：1）地缘政治：①7月3日，美国国会参议院和众议院相继通过“大而美”法案。②7月6日，马斯克宣布成立新政党“美国党”。③7月6日，OPEC+同意8月增产54.8万桶/日。④7月7日，特朗普公布对14个贸易伙伴的关税信函。⑤7月9日，特朗普发布对6个国家的关税信函。⑥7月11日，特朗普表示美国将于下月对从加拿大进口的商品征收35%的关税。⑦7月12日，特朗普宣布自2025年8月1日起美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税。2）经济跟踪：①7月1日，鲍威尔未排除7月降息可能，称若非关税已降息，关税料将对通胀有影响。②7月1日，6月美国制造业PMI为49%，预期48.8%。③7月3日，美国6月非农部门新增就业14.7万人，失业率为4.1%，环比下降0.1个百分点。④7月9日，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间。
　　风险提示：政策理解偏差；历史经验失效。