黑色产业
　　铁矿：近期反内卷政策提振黑色市场情绪，铁矿石盘面大幅拉涨。矿山季末冲量基本结束，全球铁矿发运有一定程度下降，近端到港量由于前期发运高位环比增加，后续供应依然宽松。产业端淡季，五大钢材产量降，铁水跌破240万吨，铁矿港口库存仍旧去库，但铁水基本见顶。供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨，原料跟涨。中长期看，铁矿石中长期看整体呈现供应逐步回升、需求相对低位、港口库存步入累库通道的局面，供需过剩格局不变，介于短期情绪扰动，短期大幅拉涨并突破750元/吨一线，铁矿偏强为主。
　　煤焦：供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨，原料跟涨。消息面传出部分地区焦企或将复产，临汾地区部分停产煤矿将陆续复产，煤焦市场供应有望回升。焦炭方面，焦企利润收缩，第一轮提涨落地。各地高温梅雨季到来，下游需求转弱，钢厂控量现象增加，焦企库存压力增加，焦炭综合库存整体环比增加。矿山复产增加供应，铁水产量相对高位，后期关注铁水及煤焦供应端动向。
　　螺纹：“反内卷”引发供应端利多情绪升温，唐山硬减排措施若按计划执行，产能利用率有望下滑，中央城市工作会议不及预期，盘面小幅回调。进入淡季，建材需求环比回落，五大钢材品种利润尚可，产量环比回落，钢材总库存持平，供需矛盾暂不突出。外需出口提前透支，汽车家电等制造业内需出现季节性下滑，地产投资全线回落，所有分项指标全线回落，总需求难有逆季节性表现，在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。短期供给收缩预期，需求温和下滑，“反内卷”下，中央城市工作会议棚改化不及预期，成材高位震荡为主。
　　玻璃：全国浮法玻璃生产线共计283条，在产222条，日熔量共计158855吨，当前行业产能利用率82.09%。产线上，点火及放水并存，想要满足玻璃季节性去库，日熔量要降到15.4万吨以下。梅雨季来临，需求存转弱预期，全国浮法玻璃样本企业总库存仍位于近两年同期高位，东北库存压力较大，近期在库存和利润双重压力下，东北是冷修的集中区域。长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。短期估值处于相对低位，盘面受情绪影响大幅拉涨，关注下游需求恢复情况