核心观点
　　周观点。在AI产业趋势下，科技大厂的资本开支持续增加，海内外数据中心建设持续发力，算力产业链的景气度上升。与此同时，AI端侧等消费电子品的升级也拉动了产业链公司的业绩增长。我们继续关注算力产业链、AI端侧产业链的投资机会。
　　算力产业链及AI端侧相关公司业绩释放。新易盛发布2025年中期业绩预告，受益于人工智能相关算力投资持续增长，产品结构优化，高速率产品需求持续增加，公司报告期内实现归母净利润37-42亿元，同比增长327.68%-385.47%。剑桥科技发布2025年中期业绩预告，报告期公司实现归母净利润为1.2亿元至1.28亿元，同比增加50.12%至60.12%。业绩增长的主要原因是高速光模块和电信宽带接入两大核心业务贡献。其中，受市场需求旺盛带动，高速光模块业务增长尤为显著，业务的订单大幅增加，同时产品结构优化推动销售毛利率显著提升。领益智造发布2025年中期业绩预告，公司报告期内实现归母净利润9-11.4亿元，同比增长31.57%-66.66%。业绩增长的主要原因是，公司通过持续增加AI终端硬件高附加值产品相关的研发投入、提升市场份额及建立供应商联盟，进一步提升产线稼动率及降低制造成本，公司整体利润同比有所提升。
　　算力投资持续推进。7月14日，并行科技发布公告，公司拟向安擎（天津）信息技术有限公司、山东省公用资产运营服务有限公司采购AI算力服务器，并签署相关采购合同，采购合同金额预计不超过人民币12550万元。公司拟向山东省公用资产运营服务有限公司采购与AI算力服务器配套的存储、交换机设备，采购合同金额预计分别不超过人民币400万元和580万元。上述固定资产采购合同合计金额不超过人民币13530万元。公司购置算力设备形成自有算力资源池是向用户提供服务的经营采购行为，是公司各项主营业务的必要组成部分。
　　北证50指数（7月7日-7月11日）本周涨幅0.41%。建议关注市场大小盘风格的变化。
　　从市盈率估值水平看，北证50市盈率（TTM）中位数处于偏高水平。7月11日，万得全A市盈率（TTM）中位数为27倍，北证50市盈率（TTM）中位数为61倍。
　　风险提示。海外扰动超预期；出口产业承压超预期；流动性风险。