事件：7月14日，甘肃省发展和改革委员会发布《甘肃省关于建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》（下文简称《通知》）。
　　《通知》中明确了容量电价标准及实施范围。主要内容有：
　　（1）调节性能源为主要参与方：实施范围暂包括合规在运的公用煤电机组、电网侧新型储能，均不含直流配套电源。
　　（2）执行内容：市场初期，煤电机组、电网侧新型储能容量电价标准暂按每年每千瓦330元执行，执行期限2年。执行期满后，根据市场运行情况、机组运行成本等另行测算确定。容量电费根据申报容量×容量电价×容量供需系数来结算（供需系数是一个0-1的值，代表电力短缺程度）。
　　（3）现货市场价格设定边界：现货市场申报价格下限设置为0.04元/千瓦时，上限设置为0.5元/千瓦时；出清价格下限设置为0.04元/千瓦时，出清价格上限设置为1元/千瓦时。1-5月现货实时平均结算价格0.211-0.349元/千瓦时。
　　在绿电装机大幅提升背景下，火电具备调节能力，在其功能性加持下整体度电盈利水平无需过度担心。若容量补贴上调为330元/千瓦/年，甘肃对应度电容量补偿为0.080元/千瓦时，较此前容量补贴水平（100元/千瓦/年）提升0.056元/千瓦时。该意见稿是容量市场的雏形，电力市场化持续推进，火电加速实现公用事业化，商业模式由发电主体向提供辅助服务逐渐转变，进而实现估值提升。
　　若按此通知执行，储能电站经济性将得到明显提升，且示范效应显著。此前有部分省市出台了储能容量补偿的相关政策，但甘肃省此次的范围更广、力度更大、示范意义更强。（1）实施范围更广：针对所有合规在运的电网侧新型储能。（2）补偿力度更大：容量电价按照330元/KW/年，执行2年。储能的有效容量按照满功率放电时长/6×额定功率并扣除厂用电后后确定。（3）甘肃为新能源发电大省，此文发布更有示范意义。
　　投资建议：在火电领域，我们认为全国的火电都将因此受益，尤其是风光装机容量高增、调节电源价值凸显的省份；以及火电电量电价具备压力的区域。建议关注：甘肃能源、国投电力、宝新能源、皖能电力。在储能领域，利好整个国内储能产业链。尤其是具备运营能力，能协助投资方参与到储能全生命周期运营的企业。建议关注：海博思创、盛弘股份、科华数据、南网科技、林洋能源。
　　风险分析：政策落地不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险。