AI算力基建拉动PCB和服务器公司业绩高增。2025H1沪电股份预计实现净利润16.50亿元-17.50亿元，同比增长44.63%-53.40%；2025H1广合科技预计实现净利润4.85亿元-5.05亿元，同比增长51.85%-58.12%。服务器代工领域，2025H1工业富联预计实现净利润119.58亿元-121.58亿元，同比增长36.84%-39.12%。其中，工业富联AI服务器营业收入较去年同期增长超过60%。
　　AIoT市场景气度延续，AI赋能加速成长。随着AI技术不断渗透、应用场景持续拓展，AIoT延续2024年的增长态势。其中，瑞芯微预计2025H1实现营业收入约20.45亿元，同比增长64%左右；实现净利润5.20亿元-5.40亿元，同比增长185%-195%；全志科技预计2025H1实现净利润1.56亿元-1.71亿元，同比增长31.02%-43.62%；乐鑫科技预计2025H1实现净利润2.50亿元-2.70亿元，同比增长65%-78%；泰凌微预计2025H1实现净利润0.99亿元，同比增长267%。
　　电子板块行情弱于大盘：7月7日至7月11日，上证指数上涨1.09%，电子(申万)上涨0.93%，跑输大盘0.16个百分点。年初至7月11日，上证指数上涨4.73%，电子(申万)上涨4.24%，跑输大盘0.48个百分点。
　　电子子各细分行业涨幅：7月7日至7月11日，电子申万二级行业中，半导体上涨1.07%，消费电子上涨0.89%，元件上涨0.27%，光学光电子上涨1.34%，电子化学品Ⅱ上涨0.72%，其他电子Ⅱ上涨0.11%。7月7日至7月11日，主要的电子申万三级行业中，半导体设备上涨0.19%，数字芯片设计上涨0.78%，模拟芯片设计上涨0.76%，集成电路封测上涨0.96%，分立器件上涨3.10%，印制电路板上涨0.62%，面板上涨1.52%，消费电子零部件及组装上涨0.96%。
　　个股涨跌幅：A股
　　7月7日至7月11日，电子行业涨幅前五的公司中，新亚电子上涨31.85%，宇顺电子上涨21.71%，金安国纪上涨20.28%，正海磁材上涨14.13%，银河磁体上涨11.84%。7月7日至7月11日，电子行业跌幅前五的公司中，华铭智能下跌16.04%，中京电子下跌13.78%，宝明科技下跌13.64%，南亚新材下跌11.85%，宸展光电下跌8.91%。
　　投资建议：从已公告的2025H1业绩预告的AI算力基础设施产业链公司和AI端侧的智能家居产业链公司看，当下AI无论是算力侧还是端侧都处在较高景气，伴随AI技术的持续推进，未来AI有望持续为产业链公司贡献增长。推荐关注AI算力和AI端侧产业链公司，建议关注沪电股份，相关标的胜宏科技、生益科技、乐鑫科技、瑞芯微和全志科技等。
　　风险提示：AI基建投资放缓、AI端侧渗透率不及预期。