本期投资提示：
　　我们对55家重点跟踪的A股、港股计算机公司2025Q2净利润预测如下
　　增速超过50%的公司有13家，占比23.6%：金证股份（4493%）、中科创达（333%）、指南针（313%）、卡莱特（265%）、恒生电子（233%）、万兴科技（100%）、太极股份（97%）、深信服（85%）、华大九天（66%）、安恒信息（60%）、浪潮信息（55%）、科大讯飞（53%）、博思软件（51%）。
　　增速在30%-50%的公司有6家，占比10.9%：达梦数据（48%）、泛微网络（39%）、新点软件（38%）、同花顺（36%）、索辰科技（34%）、思看科技（30%）。
　　增速在0%-30%的公司有25家，占比45.5%：东方财富（27%）、海光信息（27%）、德赛西威（27%）、赛意信息（25%）、新大陆（25%）、能科科技（20%）、虹软科技（20%）、均胜电子（18%）、神州数码（16%）、云从科技（15%）、中科曙光（15%）、石基信息（12%）、金山办公（11%）、鼎捷数智（11%）、联想集团（10%）、宇信科技（10%）、萤石网络（9%）、广联达（8%）、海康威视（7%）、合合信息（6%）、汉得信息（6%）、道通科技（5%）、嘉和美康（4%）、大华股份（0%）、中控技术（0%）。
　　增速在-30%-0%的公司有4家，占比7.3%：卫宁健康（-4%）、诺瓦星云（-11%）、新国都（-19%）、税友股份（-24%）。
　　增速低于-30%的公司有7家，占比12.7%：启明星辰（-30%）、顶点软件（-36%）、软通动力（-51%）、福昕软件（-107%）、纳思达（-155%）、润达医疗（-171%）、中望软件（-179%）。
　　预计从25Q2开始，行业利润将逐步修复。24Q4/25Q1行业收入增速分别为5%/21%，净利润增速分别为-68%/82%。行业盈利能力正在从低点快速反弹，是在利润弹性释放后的修复性大幅度增长。
　　标的1）AIGC：金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药+计算机）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。
　　标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。
　　标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。
　　标的4）AIGC算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。
　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。