股指
　　宏观：国内保险资金长周期考核落地，创业板、科创板制度优化，政策端聚焦中游制造和反内卷措施，中央财经委会议聚焦"治理低价无序竞争"，光伏、新能源汽车等行业供给侧改革预期升温，龙头股估值修复。特朗普关税政策升级，宣布关税宣布自8月1日起对欧盟、墨西哥统一征收30%关税，若两国满足特定条件可能调整；对加拿大税率上调至35%，对铜进口拟征50%关税，对进口药品计划2027年起征200%关税。
　　市场分析：股指期货市场普遍收跌，整体跌幅温和，市场情绪呈现震荡格局。上证50、沪深300、中证500及中证1000主力合约均小幅下行，其中IH2509跌0.50%、IF2509跌0.33%、IC2509跌0.39%、IM2509跌0.30%。IH2509成交额179.98亿元，IM2509成交额898.44亿元，资金对中小盘品种关注度提升。基差方面，主力合约贴水幅度收窄，市场风险偏好未显著恶化。短期市场驱动因素以国内政策预期为主导，外部关税扰动影响边际减弱。
　　参考观点：A股市盈率处近五年高位，流动性宽松提供底部支撑，目前，股指期货在低无风险利率和政策利好预期下，中期趋势仍偏向震荡上行，短期需警惕回踩风险，关注政策兑现节奏和外部扰动。
　　原油
　　宏观与地缘：美元指数低位，托底油价，但美国非农数据压低7月降息可能以及OPEC+7月会议有加速增产预期（有消息称沙特或将寻求增产以寻回丧失的市场份额）。因此，短期原油价格震荡为主。
　　市场分析：IEA上调2025年全球石油供应增长预期至210万桶/日。同时OPEC+7月会议或将加大增产力度，因此原油价格处于相对弱势，反弹高度有限，整体中长期价格重心下移。但基本面看，原油夏季旺季即将到来，一定程度上托底油价，密切关注大美法案对美国经济的影响。关注后续中东局势发展、大美法案、美国传统旺季夏季需求，美元指数走势以及OPEC+7月会议情况。
　　参考观点：WTI主力关注背靠65美元/桶附近开启反弹，关注夏季旺季对原油价格的利好作用。