投资要点：公司发布2025半年报业绩预告，25H1预计实现归母净利润1.45~1.55亿元，同比+97.1%~+110.7%；实现扣非归母净利润1.32~1.42亿元，同比+87.3%~+101.4%。业绩符合预期。
　　业绩高增符合预期。根据公告，25Q2单季度公司实现归母净利润0.80~0.90亿元，同比+90.4%~+114.3%，环比+22.7%~+38.1%；实现扣非归母净利润0.66~0.76亿元，同比+67.9%~+93.2%，环比+1.5%~+16.7%。我们此前判断，公司Q2经营性业绩在0.7~0.75亿元（对应扣非），业绩符合预期。而Q2非经0.14亿元，预计包含转让合资公司福达阿尔芬股权的投资收益约0.1亿元，以及部分政府补贴收益。来到2025年，公司曲轴业务在保证比亚迪50%以上份额的基础上，将提升在小康动力、奇瑞、理想系列产品中的份额，进一步巩固新能源混动曲轴产品的市场地位；而电驱齿轮方面，比亚迪、联合电子、吉利、舍弗勒等现有客户将实现稳定供货，从而贡献增量。
　　长坂3万套丝杠产能正式达产。根据公司前期披露，长坂科技已建成国内首条高精度反向式行星滚柱丝杠磨削量产线，其中，上肢丝杠年产能达1万套、下肢丝杠年产能达2万套。在工艺方面，针对反向式行星滚柱丝杠三大核心组件（内螺纹/外螺纹/小模数齿轮），公司采用淬火后精密磨削工艺，保证螺纹和齿轮的成型精度，有效降低表面粗糙度，减少运行噪音，延长产品寿命。同时，团队构建"加工装备-刀具-夹具"三位一体自主可控的加工工艺体系，为低成本、高质量和高效率生产制造保驾护航。
　　机器人业务多维拓展，新进展值得期待。公司将机器人零部件业务定位为战略级新业务，因此将集中资源，一方面推动机器人行星减速器产品的量产交付，另一方面公司前期发布公告，将与长坂科技进行合作。通过两方面的努力，公司将在机器人直线执行器（丝杠）、旋转执行器（减速器）有能力储备，有望在量产管理能力、上下游渠道等方面协同，形成优势互补，推动加速布局人形机器人、智能装备等领域。而长坂本次产能的正式落地，是公司机器人业务拓展的重要节点，看好后续客户端的新进展催化。
　　上调25年盈利预测，维持“买入”评级。考虑到转让合资公司股权收益，我们上调2025年公司归母净利润预测至3.31亿元（前值为3.11亿元），维持2026-2027年归母净利润预测4.13/ 5.13亿元，同比增速78.9%/24.6%/24.2%，对应当前PE为30x/24x/19x。公司传统主业增量明确，业绩增速显著，同时机器人业务有望持续拓展提升估值，维持“买入”评级。
　　风险提示：下游汽车销量不及预期、产能扩张节奏不及预期、新业务拓展节奏不及预期。