养殖、畜牧及软商品板块
　　品种：生猪
　　日内观点：窄幅震荡
　　中期观点：近强远弱
　　参考策略：逢高沽空
　　核心逻辑：
　　1、供应方面，近期生猪价格反弹明显，一方面7 - 8月存在生猪供应的理论低点，市场将出现阶段性的供需错配；另一方面相关政策导致市场情绪较为积极，存在挺价行为。但长期来看，供应宽松仍是市场面临的大背景，理论地点只是阶段性情况，相较于2024年，今年生猪供应持续处于高位，从产能角度推算，2024年10月份至2025年3月份新生仔猪数量比上年同期增长7%，4-9月份生猪出栏量将明显增多，预计2025年4-9月生猪供应压力增大，猪价不容乐观，需关注生猪的出栏节奏。
　　2、需求方面，从屠宰端来说，据钢联数据统计，7月11日当周屠宰开工率25.06%，较上一周小幅下跌。当周开工率有所下降，主要的原因在于近期市场猪肉需求没有显著提升，终端消费维持平淡，屠宰企业订单量不及预期，所以部分屠宰企业降低开工水平。因此，就目前来看，消费仍然维持较低水平，暂未看到快速恢复的情况。
　　3、综合来看，7-8月存在阶段性理论供应低点，猪价或将出现上涨预期，但市场供应仍偏高，价格高点或不及去年，四季度猪源积压，猪价或高位回落，整体呈现近强远弱的格局。盘面方面，从过往盘面反弹情况来看，短期反弹幅度在500-1000左右，当前09合约在政策消息引导下从13400左右强势反弹至14300，在14300明显受到上方压制，或将难以向上突破，短期由于现货的支撑，猪价维持窄幅震荡，波动区间为14000-14300，建议养殖端把握猪价反弹的机会布局远月套保。