核心观点：在流动性充裕和风险偏好升温的推动下，A股表现较好，小盘成长风格领涨。港股也小幅上涨，美股震荡，欧股较好。金价震荡上行，铜价波动较大，油价收涨。债券利率上行，信用债好于利率债。绝对收益低风险组合，本周回报-0.06%，本月回报0.10%，本年回报1.73%，年化收益率4.79%，Alpha3.06%，Sharpe136.03%，最大回撤-2.20%；1年持有期:产品组合中位数4.94%,正收益占比100.00%。绝对收益中高风险组合，本周回报0.09%，本月回报0.35%，本年回报8.84%，年化收益率13.55%，Alpha12.12%，Sharpe183.93%，最大回撤-8.25%；1年持有期:产品组合中位数13.06%,正收益占比99.62%。相对收益组合，本周回报1.08%，本月回报3.15%，本年回报6.98%，年化收益率9.55%，Alpha10.80%，Sharpe45.06%，最大回撤-23.24%；1年持有期:产品组合中位数3.01%,正收益占比57.60%。
　　全球主要市场近期表现：在流动性充裕和风险偏好升温的推动下，A股表现较好，小盘成长风格领涨。港股也小幅上涨，但科技和消费板块落后于大盘。关税博弈再度开启，但市场反应相对平淡，美股小幅震荡；近期欧洲通胀回落，央行偏鸽表态，关税谈判延期提振欧股情绪，但市场仍然计入较大不确定性，银行和防务等敏感板块领涨。随着降息预期升温以及全球关税和地缘政治的不确定性，上周金价震荡上行，铜价也受到关税预期影响出现剧烈波动。国内商品市场方面，南华商品指数上涨1.0%，其中能化和工业品指数领涨。上周债券利率有所上行，主要围绕股债跷跷板效应、税期临近、地产政策预期展开交易，信用债表现好于利率债。
　　全球多资产配置绝对收益@低风险：本周回报-0.06%，本月回报0.10%，本年回报1.73%，年化收益率4.79%，Alpha3.06%，Sharpe136.03%，最大回撤2.20%；1年持有期:产品组合中位数4.94%,正收益占比100.00%，基准组合的中位数5.28%，正收益占比98.70%。
　　全球多资产配置绝对收益@中高风险：本周回报0.09%，本月回报0.35%，本年回报8.84%，年化收益率13.55%，Alpha12.12%，Sharpe183.93%，最大回撤8.25%；1年持有期:产品组合中位数13.06%,正收益占比99.62%，基准组合的中位数1.02%，正收益占比51.49%。
　　 A股行业和风格轮动@相对收益：本周回报1.08%，本月回报3.15%，本年回报6.98%，年化收益率9.55%，Alpha10.80%，Sharpe45.06%，最大回撤-23.24%；1年持有期:产品组合中位数3.01%,正收益占比57.60%，基准组合的中位数-8.57%，正收益占比42.40%。
　　风险提示：2高相关性导致风险分散效果降低，市场环境变化可能导致模型失效，资产选择的局限性