事件：公司2025年7月12日公告，预计2025年半年度实现归母净利润16.5亿元至17亿元，同增71.65%至76.85%；预计实现扣非归母净利润16.5亿元至17亿元，同增162.59%至170.55%。
　　结构性复价叠加生产成本降低，2025二季度业绩同比高增。在价格方面，自去年以来，玻纤产品价格逐步走出周期底部，2025上半年粗纱细纱产品均迎多轮调价。根据卓创数据显示，2025二季度无碱玻纤粗纱均价为4367元/吨，同比上升4.7%；细纱均价为9100元/吨，同比上升7.9%；成本端来看，2025年4-6月我国CPI分别同比变动-0.1%/-0.1%/0.1%，反映二季度工业生产成本整体有所下滑。期间公司通过加快产品结构优化、加大技术创新力度、加强市场开拓等措施提升盈利能力，2025年二季度公司预计实现归母净利润9.20至9.70亿元，同增99.8%至110.7%；预计实现扣非归母净利润9.06至9.56亿元，同增96.8%至107.7%。
　　细分领域需求提振，行业价值量有望持续改善。2025年上半年，国内风电抢装和国补提振家电需求，风电纱和热塑纱需求高增；电子信息领域，AI服务器及先进芯片封装亦带Low-DK电子布及Low-CTE纤维布需求显著放量。展望2025下半年，风电装机力度维持、汽车轻量化需求提振、高端产品缺口持续，均有望对全行业价格和盈利改善形成有效支撑。中长期来看，玻纤产品运用场景广泛，细分领域持续放量的同时，产品渗透率有望持续提升。公司作为全球玻纤行业龙头，在研发体系及成本管控方面具备优势显著，后续有望持续发力。
　　投资建议：预计公司2025-2027年归母净利润34.46/40.97/47.33亿元，同比40.97%/18.89%/15.52%，对应PE分别为14.14/11.89/10.29倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：宏观经济下行风险、风电装机不及预期、能源价格上涨风险。