投资要点
　　宏观+地缘：下半年，宏观上重点关注美联储降息节奏，重要时间节点在9月议息会议；以及美国对外关税政策，当下关税政策来回变化，不确定性较大，对盘面价格影响也较大。
　　铝土矿：价格，重点在于进口几内亚铝土矿价格，随着几内亚各种保护主义政策，预计下半年铝土矿价格维持震荡，难以继续下跌，大致范围在70-80美元/吨；产量，重点在于几内亚出口量，在几内亚维持现有出口政策的情况下，国内铝土矿整体供应仍能维持宽松，满足国内氧化铝冶炼需求，重要时间节点在9月几内亚国内选举，以及可能会出现的短期矿端政策变化。
　　氧化铝：核心仍在几内亚铝土矿供应，国内冶炼利润影响力提升。在几内亚铝土矿价格70-80美元/吨的前提下，国内氧化铝成本在2800-3100元/吨，四季度价格压力更大，建议逢高做空；考虑到极限波动，价格范围预计在2650-3350元/吨，关注几内亚事件性行情带来的右侧高位做空机会。
　　电解铝：低库存大概率将持续，下半年需求或不及上半年。预计下半年价格走势呈现V型，三季度受淡季和美国对全球关税政策影响，预计价格压力较大，或表现为高位回落，但低库存对价格支撑较强，低点预计在19500元/吨左右，下半年高点预计在21500元/吨。建议三季度逢高做空，四季度逢低做多。
　　铸造铝合金：原料偏紧铸就成本支撑，社库偏高，需求预期走弱。整体走势上或跟随电解铝，但下方支撑比电解铝强，6月冶炼已出现亏损，下半年整体走势也呈现V型，策略方向上和电解铝一致，低点或在19200元/吨，压力位在20000元/吨，建议关注做空精废价差套利策略，即做多铸造铝合金，做空电解铝。
　　风险点：几内亚矿端政策，美国经济状态，美联储降息节奏