摘要
　　原油：
　　【行情复盘】
　　上周五夜盘国内SC原油震荡反弹，主力合约+2.14%。
　　【重要资讯】
　　1、欧盟正逐步推进针对俄罗斯石油贸易的新价格上限机制，该方案旨在进一步压低俄原油售价并维持长期制裁压力。据知情人士透露，成员国正在审议一项新提案，计划将现行每桶60美元的价格上限门槛下调，并引入每三个月随市场价格自动调整的机制。根据提案细则，新上限将设定为基于10周平均油价下浮15%的水平。按当前油价测算，上限将从现价初步降至约50美元/桶。尽管航运大国希腊、马耳他和塞浦路斯曾持保留意见，但目前已展现开放态度。这些不愿具名的消息人士强调，最终方案仍需获得全体成员国批准。现有价格上限因执行不力备受诟病，但仍是西方对俄石油制裁的重要依据。
　　2、据外媒报道，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯计划在8—9月完全补偿此前超过OPEC+石油生产配额的部分，与现有计划一致。诺瓦克表示，政府仍在讨论可能全面禁止汽油出口，这一决定将取决于未来几天的市场价格。
　　3、数据分析公司Kpler的分析师Yan Rong Fong表示，6月沙特对中国的原油出口量跃升至自2023年以来的最高水平，显示出中国强劲的需求势头。数据显示，沙特6月对华原油出口量约为157万桶/日。分析师指出：随着欧佩克+计划于8月整体增产54.8万桶/日，沙特将有能力向市场释放更多原油。作为沙特最大的买家，中国未来或接收更大规模的原油供应。
　　【市场逻辑】
　　美国关税政策下全球经济前景面临不确定性，同时OPEC+持续超预期增产，IEA上调未来原油供给增长预期，原油市场供给过剩担忧仍然较强，但夏季石油消费处于旺季，欧美成品油供应偏紧、库存低位，对原油端形成正向反馈。
　　【交易策略】
　　原油近端基本面偏紧，盘面短暂调整后再度走高，整体震荡偏强但向上空间受限。操作上建议短线偏多思路，后市仍可把握逢高空机会，下方支撑位505-510，上方压力位525-530。期权方面，建议反弹阻力位卖看涨期权
　　沥青：
　　【行情复盘】
　　期货市场：上周五夜盘沥青期货震荡反弹，主力合约-0.42+0.72%。
　　现货市场：上周国内沥青现货价格维持弱势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3735元/吨，山东3810元/吨，华南3630元/吨，西北4000元/吨，东北3965元/吨，华北3755元/吨，西南3860元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-7-9日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为32.7%，环比增长1%。而根据隆众对92家企业跟踪，7月份国内沥青地炼排产量为148.9万吨，环比增加15万吨，增幅11.2%，同比增加46.4万吨，增幅45.3%。
　　2、需求方面：国内多地持续降雨，对公路项目施工形成阻碍，沥青道路需求持续受限，炼厂出货部分进入社会库。
　　3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-7-10日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为80.6万吨，环比增长0.4万吨，国内104家贸易商库存为181.8万吨，环比增加0.2万吨。
　　【市场逻辑】
　　成本偏强，而近期沥青供给有所回升，需求增长持续受限，现货小幅累库但整体供需矛盾不大。
　　【交易策略】
　　成本偏强且沥青现货供需矛盾有限，沥青盘面预计保持相对坚挺。操作上建议短线偏多思路，下方支撑位3550-3600，上方压力位3650-3700