大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。
　　宏观要闻回顾
　　经济数据：6月CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降3.6%。
　　要闻：国家发改委表示，“十四五”中国经济增量预计超35万亿元，今年经济总量预计可以达到140万亿元左右；我国退休人员基本养老金实现“21连涨”；国务院办公厅发文推出新一批稳就业支持政策；七部门联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》；财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》。
　　资产表现回顾
　　A股上涨，债券调整。本周沪深300指数上涨0.82%，沪深300股指期货上涨1.75%；焦煤期货本周上涨7.00%，铁矿石主力合约本周上涨3.87%；股份制银行理财预期收益率收于1.85%，余额宝7天年化收益率下跌7BP至1.07%；十年国债收益率上行2BP至1.67%，活跃十年国债期货本周下跌0.27%。
　　资产配置建议
　　大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。本周稳增长的宏观政策有加码的迹象：一是国家发改委城市和小城镇改革发展中心表示，要以“两重”“两新”资金使用为抓手，加大新型城镇化重点领域投入；二是国务院办公厅发文推出新一批稳就业支持政策，包括扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围，提高相关企业失业保险稳岗返还比例等等；三是国家发展改革委日前新增下达100亿元中央预算内投资，开展以工代赈加力扩围促进重点群体就业增收行动，助力31万名重点人群稳就业促增收；四是七部门联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》，明确发展“1+N”的托育服务体系。一方面，目前万得一致预期二季度实际GDP同比增长5.2%，为全年实现5%的增长目标创造了较好的条件，但另一方面，考虑到美国表示8月1日不仅将落地“对等关税”，同时也将对进口铜征收50%的关税，这将进一步影响全球经贸环境，并导致我国经济发展的外部形势更加严峻。我们建议关注7月政治局会议对下半年经济增长前景的展望和稳增长工作的部署。我们暂维持对风险资产的乐观观点。
　　风险提示：全球通胀二次上行；欧美经济回落速度过快；国际局势复杂化。