金银：双宽环境，对金价有支撑
　　【行情回顾】：关税风险暂息，货币宽松和央行购买黄金，对价格有支撑。
　　【基本逻辑】：①多数美联储官员支持降息。旧金山联储主席戴利称，关税对物价的影响可能比预期的小，一些企业在协商分摊关税成本，这样可避免大部分成本转嫁给消费者；仍预计今年可能两次降息，但预测有不确定性。今年票委穆萨莱姆称，通胀有上行风险，现在判断关税对通胀影响为时过早，预计6、7、8或9月开始影响会更明显，关税可能明年二季度还影响经济。美联储理事沃勒：可以考虑7月降息，支持继续缩表，增加短期资产比重。②俄罗斯增持黄金。7月10日，俄罗斯至7月4日当周央行黄金和外汇储备6906亿美元，前值6877亿美元。③韩国央行不降息符合预期。韩国央行维持关键利率在2.50%不变，符合市场预期。韩国央行表示，第二季度经济增长似乎与之前的预期一致；受美国关税影响，出口从第三季度开始将放缓；全球关税谈判的结果将对经济增长产生影响；对财政失衡的担忧已大幅加剧。④逻辑主线。关税未来变数仍然较大，长期全球秩序重塑及财政货币双宽松趋势不变，黄金长牛逻辑不变。
　　【策略推荐】：黄金短期调整，但美元仍是中期弱势趋势，黄金760附近支撑较强，长期黄金看多逻辑不变，择机考虑做长线准备。白银美国大财政宽松支持下，情绪上涨，8700支撑较强，关注前高能否突破【风险提示】地缘问题平息、贸易战全部缓和。