中报业绩预告超预期，2025H1归母净利润同比增长40%-59%
　　预计2025年上半年实现归母净利润8253.20万元至9313.85万元，同比增长40.48%-58.53%；扣非归母净利润7512.82万元至8573.47万亿元，同比增长44.40%-64.79%。单2025Q2，预计实现归母净利润4759.29万元至5819.94万元，同比增长84.05%-124.07%；扣非归母净利润4193.35至5254万元，同比增长77.15%-121.95%。
　　2025年上半年公司业绩亮眼主要系1）公司各项战略规划进展顺利，实现前装、后装市场产销并增，沃德厂区前期预留产能得到释放，订单与产能的匹配度实现高效提升，主营业务发展态势良好；2）非经常性损益对公司利润端有所贡献，约740.38万元；3）受美元汇率影响，公司实现汇兑收益。
　　参股北方机械、收购誊展精密布局丝杠领域，发挥协同效应实现产业链延伸
　　2025年6月16日公司发布公告，通过受让日照益清投资合伙企业30%的份额，间接持有北方机械20%的股权权益。北方机械作为机床丝杠领域龙头之一，在丝杠生产工艺、生产设备改造能力积累深厚。结合雷迪克客户优势，后续有望助力其在人形机器人中大型丝杠领域拓展。
　　2025年6月10日发布公告，拟以现金方式购买3名股东持有的部分誊展精密股权，并向誊展精密增资的方式收购其51%股权。誊展精密在滚珠丝杠、对位平台等领域积累深厚。后续结合雷迪克客户优势，有望助力其在人形机器人微型丝杠领域拓展。
　　新能源汽车前装市场持续拓展+产能释放，公司有望实现业绩快速增长
　　我们预计2026年国内轮毂单元和减速器轴承市场规模约1042亿元，前装、后装市场规模分别约179、863亿元，其中新能源汽车前装市场规模约100亿元。公司有望凭借成本、研发、品类、产线、区位优势充分受益于行业增长和国产替代，加速新能源前装市场拓客进展。公司已经与众多车企实现了配套或合作关系，如长城、长安、上汽、广汽、吉利、小鹏、零跑、江铃、东风等国内众多主流车厂的供应商资质，各类定点项目逐步转化为订单上量，其中部分定点车型实现独供，在手订单饱满，公司布局新能源前装市场成效显著。
　　盈利预测与估值
　　预计2025-2027年营收11.5、15.1、17.7亿元，同比增长56%、31%、17%，CAGR=24%；归母净利润1.67、1.95、2.26亿元，同比增长39%、17%、16%，CAGR=17%。对应PE 42、36、31X，PB 4.4、3.9、3.5X。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　1）竞争格局恶化；2）新客户、新领域开拓不及预期。