行业要闻
　　（1）国家医疗保障局公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》等相关文件；
　　（2）默沙东100亿美元收购Verona，获得慢性阻塞性肺病（COPD）重磅新药；
　　（3）7.2mg司美格鲁肽申报上市。
　　公司公告
　　（1）亚盛医药-B：自愿公告新型Bcl-2抑制剂利沙托克拉（利生妥？）正式获中国国家药品监督管理局批准，用于治疗成人慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤患者；
　　（2）药明康德：2025年半年度业绩预增公告；
　　（3）甘李药业：2025年半年度业绩预增公告；
　　（4）艾力斯：自愿披露关于甲磺酸伏美替尼片EGFR 20外显子插入突变NSCLC二线治疗适应症拟纳入优先审评程序；
　　（5）泽璟制药：自愿披露注射用ZG006纳入突破性治疗品种公示名单。
　　行情回顾
　　本周（2025/07/04-2025/07/10）上证综指上涨1.40%，深证成指上涨0.92%，医药生物上涨0.88%，大部分子板块上涨（医疗服务1.56%＞医药商业1.41%＞化学制药1.19%＞医疗器械1.03%＞中药II 0.52%＞生物制品-0.72%）。
　　2025年7月10日，SW医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为28.55倍，相对沪深300的估值溢价率为144%。
　　本周策略
　　近期进入半年报业绩预告密集披露期，建议关注管线兑现、业绩放量、商务合作等相关创新药及相关产业链的投资机遇。同时，行业集采政策持续优化，建议关注业绩反转相关板块的投资机遇，如海外需求改善、订单逐步回暖的CXO板块，受益于集采规则优化的医疗器械和制药板块，与科技相关的AI+板块。
　　综上，我们维持行业“看好”评级。
　　风险提示
　　海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险。