公司为中国珠光颜料生产龙头
　　公司是国家工信部工业强基工程关键基础新材料-人工合成云母项目承担单位，掌握了领先的合成云母和珠光材料关键核心技术，拥有多项核心专利技术，形成了较为齐全的珠光材料及合成云母产品系列，涵盖高、中、低端各个层次，包括工业级、耐候级、化妆品级等三大种类八大系列共2000多个品种。产品广泛应用于涂料、汽车面漆、化妆品、船舶防腐、塑料、油墨、陶瓷、皮革、建材、3D打印、防伪、种子包衣等诸多领域；现已形成覆盖全球主要国家的市场营销网络，产品出口到全球100多个国家和地区。
　　盈利预测
　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.12亿元、4.59亿元、5.44亿元。结合可比公司估值，同时考虑到AH股价差，我们给予公司2025年21.5倍PE，对应目标价5.40元，按照港元兑人民币0.92汇率计算，对应目标价为5.87港币，首次覆盖给予“买入”评级。
　　风险提示
　　1、宏观经济风险
　　2、技术创新风险
　　3、原材料供应风险
　　4、环境保护风险